摩根士丹利维持美团120港元目标价，预计一季度亏损将减半

核心要点

摩根士丹利对美团2026年第一季度发布了乐观预测，预计其核心业务和新业务板块的亏损将大幅收窄。该机构维持“增持”评级和120港元的目标价，表明尽管下调了2026年全年EBITDA预测以反映增加的投资，但仍对其运营效率充满信心。

1. 核心业务改善： 美团2026年第一季度的核心本地业务经营亏损预计将从之前的100亿元人民币缩减至43亿元人民币。
2. 评级维持不变： 尽管将2026年调整后的EBITDA预测大幅下调了53%，但摩根士丹利仍重申了其 **“增持”**评级和120港元的目标价。
3. 新业务效率提升： 随着单位经济效益的改善，新业务的运营亏损预计将从47亿元人民币降至27亿元人民币。