Edgen Stock·Feb 27 2026, 10:56中国GPU制造商摩尔线程在2025财年实现了显著的商业加速，随着其旗舰AI芯片进入大规模生产，收入增长了两倍多。尽管亏损大幅收窄，该公司仍处于高投资阶段，专注于研发以与国际竞争对手抗衡。
摩尔线程公布了里程碑式的一年，2025财年总收入飙升243.37%至150.6亿人民币。这一增长主要得益于其旗舰产品MTTS5000的大规模生产，该产品是一款专为AI训练和推理设计的功能完备的GPU。强劲的销售和改善的毛利率对于公司当年净亏损收窄36.70%至102.4亿人民币起到了关键作用。公司指出，采用MTTS5000构建的大规模集群现已投入运营，并有效支持万亿参数AI模型的训练，计算效率与国际同行持平。
公司在2025年12月于科创板进行的首次公开募股显著增强了其财务状况。此次注资使总资产在年底前增加了116.14%至1530.8亿人民币。因此，归属于母公司股东的权益增长了154.69%至1143.5亿人民币，每股净资产从11.22元增加到24.33元，增加了一倍多。这份强化的资产负债表为摩尔线程提供了持续高强度研发和扩大生产能力所需的资本。
尽管MTTS5000的性能标志着在缩小与国际行业领导者硬件差距方面迈出了关键一步，但摩尔线程承认仍存在重大障碍。公司仍处于高投资阶段，尚未实现盈利。在报告中，管理层指出，建立强大的软件和开发者生态系统是一项关键的长期挑战。对于投资者而言，公司构建这一生态系统以及持续硬件创新的能力，将是决定其何时能实现可持续盈利的关键因素。