MMG利润飙升215%，获“增持”评级

主要观点

MMG Limited 2025财年归属于股东的净利润飙升215%至5.1亿美元，主要得益于铜产量的大幅增长。这一业绩促使兴业证券于3月11日首次覆盖并给予“增持”评级，理由是该公司强劲的运营表现和稳健的增长前景。

1. 盈利能力飙升： 2025年归属净利润达到5.1亿美元，同比增长215%，营收增长39%至622亿美元提供支撑。
2. 运营强劲： 铜总产量攀升27%至50.7万吨，其中Las Bambas矿稳定表现，自身产量增长27%。
3. 看好前景： 兴业证券预测2026年利润将进一步增长218.6%，因MMG在Khoemacau矿启动重大扩建，并计划到2030年实现集团层面铜产量超100万吨。