Microsoft améliore les retours aux actionnaires avec une augmentation du dividende

Détails de l'annonce du dividende et contexte du marché

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) a annoncé le lundi 15 septembre 2025, une augmentation de son dividende trimestriel, reflétant sa confiance dans sa performance financière soutenue. Le conseil d'administration a déclaré un dividende de 0,91 dollar par action, soit une augmentation de 9,6 % par rapport au précédent 0,83 dollar. Ce nouveau dividende correspond à un versement annuel de 3,64 dollars, représentant un rendement de 0,7 % basé sur un cours de bourse récent de 515,36 dollars par action. Le dividende est payable le 11 décembre 2025 aux actionnaires inscrits au 20 novembre 2025, qui est également la date ex-dividende. La société maintient un ratio de distribution de 21,9 %, indiquant que le dividende est bien soutenu par les bénéfices.

Une performance financière robuste soutient la croissance du dividende

L'augmentation du dividende fait suite à une période de solides résultats financiers pour Microsoft. Pour le quatrième trimestre, la société a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 3,65 dollars, dépassant les estimations consensuelles des analystes de 3,35 dollars. Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 76,44 milliards de dollars, soit une augmentation de 18,1 % par rapport à la même période de l'année dernière, dépassant les estimations des analystes de 73,79 milliards de dollars. Le segment Intelligent Cloud, qui comprend Azure, a été un moteur important de cette croissance, connaissant une augmentation de 26 % au quatrième trimestre. Azure a lui-même démontré une croissance remarquable de 39 % d'une année sur l'autre. Le flux de trésorerie disponible de la société pour le quatrième trimestre fiscal s'est élevé à 23,3 milliards de dollars, marquant une augmentation de 18 % d'une année sur l'autre, consolidant davantage la base financière pour des distributions accrues aux actionnaires. Globalement, Microsoft a réalisé une marge nette de 36,15 % et un rendement des capitaux propres de 32,44 % pour le trimestre. Sa capitalisation boursière s'élève à 3,83 billions de dollars.

L'accent stratégique sur l'IA et le Cloud alimente les perspectives futures

L'accent stratégique de Microsoft sur l'intelligence artificielle (IA) et les services cloud continue d'être un catalyseur de croissance majeur. L'activité IA de la société opère désormais à un rythme annuel de 13 milliards de dollars, représentant une augmentation de 175 % par rapport à l'année précédente, tandis que le chiffre d'affaires annuel d'Azure a dépassé 75 milliards de dollars. Le segment Productivité et processus métier a également enregistré une augmentation de 16 % de son chiffre d'affaires, largement attribuée à l'adoption généralisée de Microsoft 365 et de ses outils Copilot alimentés par l'IA. Les analystes considèrent en grande partie la trajectoire de Microsoft de manière positive. Dan Ives, analyste chez Wedbush, a qualifié les résultats du quatrième trimestre de la société de "spectaculaires", déclarant :

"L'IA modifie déjà la trajectoire de croissance de l'histoire de la croissance du cloud de MSFT." Il a en outre suggéré que l'année fiscale 2026 pourrait être la "véritable année charnière" pour la croissance tirée par l'IA de l'entreprise. Thomas Blakey, analyste chez Cantor Fitzgerald, a maintenu une note "Surpondérer" et a relevé son objectif de prix pour MSFT de 581 dollars à 639 dollars. Brent Thill de Jefferies a noté : "La croissance de 34 % d'Azure et un taux d'exécution de 13 milliards de dollars pour l'IA suggèrent que Microsoft se prépare à un avenir où l'IA sera la nouvelle électricité," et a relevé son objectif de prix à 675 dollars. L'objectif de prix moyen sur un an de 54 analystes est de 605,21 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 17,43 % par rapport à son cours de bourse actuel. Le consensus de 64 sociétés de courtage place la recommandation moyenne de Microsoft à 1,7, classant l'action comme "Surperformer".

Naviguer dans l'évaluation et les vents contraires macroéconomiques

Malgré le sentiment globalement haussier, certains analystes conseillent la prudence concernant l'évaluation et les potentiels vents contraires macroéconomiques. Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de Microsoft s'élève à 49,28, et son ratio P/E prévisionnel est de 32x, ce qui suscite certaines préoccupations en matière d'évaluation. L'intensité capitalistique requise pour les investissements dans l'infrastructure IA, y compris 80 milliards de dollars d'extensions de centres de données pour l'exercice 2025, a entraîné une légère baisse de la marge brute de Microsoft Cloud à 70 % au deuxième trimestre 2025. De plus, les analystes de BMO Capital ont cité des préoccupations concernant les conditions macroéconomiques et le rythme d'adoption de l'IA, fixant des objectifs de prix inférieurs allant de 530 dollars à 550 dollars. La surveillance réglementaire et les tensions géopolitiques restent également des risques potentiels. Cependant, l'engagement de la société à retourner de la valeur aux actionnaires, démontré par 9,7 milliards de dollars de retours aux actionnaires et une croissance de 17 % du bénéfice d'exploitation, constitue un amortisseur contre ces préoccupations.

Prochaine assemblée générale des actionnaires et trajectoire future

L'augmentation du dividende précède l'assemblée annuelle des actionnaires de Microsoft prévue pour le 5 décembre 2025. La réunion virtuelle sera animée par des dirigeants clés, notamment Satya Nadella, président et directeur général, et Amy Hood, vice-présidente exécutive et directrice financière. Cet événement devrait offrir de nouvelles perspectives sur l'orientation stratégique de la société, en particulier concernant ses initiatives en matière d'IA et de cloud. Les investisseurs seront désireux de comprendre comment Microsoft prévoit d'équilibrer les investissements agressifs continus dans l'IA avec une rentabilité durable et des retours aux actionnaires. La société anticipe des ventes au premier trimestre comprises entre 74,70 milliards de dollars et 75,80 milliards de dollars, dépassant l'estimation des analystes de 74,07 milliards de dollars, ce qui suggère une dynamique positive continue.