La proposition mexicaine d'un droit de douane de 50 % sur les importations automobiles en provenance de pays sans accords de libre-échange, impactant principalement les véhicules électriques fabriqués en Chine, devrait représenter un défi significatif pour BYD et Tesla, potentiellement remodelant le marché en pleine croissance des voitures électriques au Mexique tout en favorisant les constructeurs automobiles américains traditionnels ayant une production locale.

Les actions américaines ont clôturé en ordre dispersé mardi, l'attention des investisseurs s'étant portée sur l'évolution des politiques commerciales en Amérique du Nord, en particulier sur une importante proposition tarifaire du Mexique. Cette évolution est susceptible d'avoir un impact notable sur le paysage concurrentiel du marché en plein essor des véhicules électriques (VE). Cette annonce a créé une incertitude pour les acteurs clés du secteur des VE, tout en pouvant bénéficier aux constructeurs automobiles établis dotés de capacités de production locales.

Le Mexique impose des droits de douane agressifs sur les importations de VE

Le gouvernement mexicain a dévoilé une proposition visant à imposer un droit de douane de 50 % sur les importations automobiles en provenance de pays n'ayant pas d'accords de libre-échange avec le Mexique. Cette mesure est principalement dirigée contre les véhicules électriques fabriqués en Chine, ce qui représente une escalade substantielle du protectionnisme commercial. Cela intervient après que les droits de douane sur les VE fabriqués en Chine aient déjà augmenté de 0 % à 15 % au cours de la dernière année, marquant le 50 % proposé comme une forte augmentation.

Il est crucial de noter que ce projet de tarif douanier inclut une exemption pour les constructeurs automobiles américains traditionnels, tels que General Motors (GM), Ford et Stellantis. Cette exemption découle d'un décret de 2003 qui permet aux entreprises ayant des usines de production existantes au Mexique d'importer des véhicules en franchise de droits depuis des pays sans accord de libre-échange. Cet avantage structurel crée une nette division dans l'accès au marché.

Vents contraires significatifs pour BYD et Tesla

Les principales entités confrontées à des vents contraires significatifs suite à ce changement de politique sont BYD et Tesla (TSLA). Les deux entreprises dépendent fortement des importations chinoises pour approvisionner le marché mexicain et, surtout, ne disposent pas d'installations de fabrication locales dans le pays.

Tesla importe actuellement tous les véhicules Model 3 et Model Y vendus au Mexique depuis son usine de Shanghai. L'entreprise avait précédemment interrompu la construction de son usine prévue à Nuevo León, citant des préoccupations économiques et des pressions sur les taux d'intérêt, une décision qui la rend désormais vulnérable au nouveau régime tarifaire.

BYD, un puissant constructeur chinois de VE, a connu une croissance rapide depuis son entrée au Mexique fin 2023. En 2024, la société a vendu environ 40 000 véhicules, représentant près de la moitié de tous les véhicules électriques et hybrides rechargeables (PHEV) vendus dans le pays. Cependant, BYD a annulé ses plans pour une usine mexicaine plus tôt cette année en raison de préoccupations concernant des relations commerciales potentiellement dommageables avec les États-Unis. Sans base de fabrication locale, chaque véhicule BYD importé au Mexique serait soumis au droit de douane élevé de 50 %.

Eugenio Grandio, président de l'Association de mobilité électrique au Mexique, a décrit le tarif de 50 % comme un "chiffre très agressif" et un "élément qui change la donne". Cette augmentation spectaculaire des coûts d'importation devrait faire grimper considérablement les prix des véhicules BYD et Tesla, érodant gravement leur avantage concurrentiel et défiant leur croissance du marché et leur rentabilité dans la région.

Contexte et implications plus larges

Cette proposition de tarif fait partie d'une initiative plus large de l'administration de la présidente Claudia Sheinbaum visant à modifier la loi sur les taxes générales d'importation et d'exportation. L'initiative vise à appliquer des droits allant de 10 % à 50 % sur 1 371 catégories de produits, y compris les secteurs de l'automobile, du textile, de l'acier et de l'électronique. La mesure devrait générer 70 milliards de pesos supplémentaires (environ 3,76 milliards de dollars US) de recettes publiques et s'aligne sur l'objectif stratégique du Mexique de réduire sa dépendance aux importations tout en renforçant l'industrie nationale.

Cependant, les tarifs devraient également introduire des pressions inflationnistes au Mexique, comme l'a noté Gabriela Siller, directrice de l'analyse économique à Banco Base.

La politique reflète un équilibre géopolitique complexe pour le Mexique, pris entre l'attraction des investissements chinois et le maintien de relations harmonieuses avec son principal partenaire commercial, les États-Unis, d'autant plus que l'accord commercial de l'USMCA doit être révisé en 2026.

Alberto de la Fuente, président de l'Industrie nationale des pièces automobiles du Mexique, a souligné l'impact économique direct, déclarant que "chaque pourcentage de tarif supplémentaire efface environ 150 dollars de profit par VE compact", ce qui nuit considérablement à la compétitivité. Cela pourrait diminuer l'ambition du Mexique de devenir le principal hub de fabrication de VE d'Amérique latine, menant potentiellement à une bifurcation où le Mexique conserve la fabrication traditionnelle de moteurs à combustion pour l'Amérique du Nord, tandis que des pays comme le Brésil émergent comme les principales bases de production de VE pour d'autres marchés.

Gregor Sebastian, analyste principal chez Rhodium Group, a commenté le dilemme stratégique :

"Il est peu judicieux pour BYD d'entrer au Mexique sans un accès sans droits de douane aux marchés américains."

Maaike Okano Heijmans du Clingendael Institute a observé la tendance plus large :

"Une fois que les droits de douane atteignent des niveaux prohibitifs, ils transforment le calcul des entreprises, forçant les entreprises à reconfigurer leurs empreintes manufacturières mondiales."

Perspectives

La législation proposée nécessite l'approbation du Congrès mexicain. Étant donné que le parti Morena de la présidente Claudia Sheinbaum et ses alliés détiennent une majorité dominante dans les deux chambres, l'adoption de cette initiative semble très probable. Les tarifs sont initialement prévus pour être en vigueur jusqu'au 31 décembre 2026, avec une possibilité de prolongation.

Ce changement de politique nécessitera une réévaluation complète des stratégies de BYD et Tesla sur le marché mexicain, impactant potentiellement leurs structures de prix, leurs volumes de ventes et leur rentabilité globale dans la région. Les implications à long terme indiquent un ralentissement potentiel de l'adoption des VE importés au Mexique, un avantage prononcé pour les constructeurs automobiles traditionnels ayant une production locale existante, et un remaniement plus large des chaînes d'approvisionnement mondiales de VE à mesure que les entreprises s'adaptent au paysage évolutif des barrières commerciales internationales. La situation souligne la complexité croissante du commerce mondial, où les considérations géopolitiques et les politiques industrielles nationales façonnent de plus en plus les dynamiques du marché et les décisions d'investissement au sein du secteur automobile critique.