特朗普暗示对伊协议含关键让步，市场应声上涨

白宫在霍尔木兹海峡问题上表现出的潜在让步，推动了全球市场的缓解性反弹，尽管总统唐纳德·特朗普对这场持续 30 天的伊朗冲突仍发出了相互矛盾的信号。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一表示：“行政当局正致力于全面重新开放海峡，但此次行动的核心目标已经明确界定。”这暗示即使没有自由通行的保证，也可能达成协议。

上述言论导致布伦特原油价格下跌 5%，至每桶约 99 美元左右，回吐了自开战以来 35% 涨幅中的一部分。股票市场对缓和希望反应积极，标普 500 指数期货上涨 0.7%，日本日经指数飙升 3%。美元变动不大，维持在 158.9 日元。

目前面临风险的是全球能源供应的稳定性以及通胀的轨迹，霍尔木兹海峡占全球石油运输量的 20% 以上。尽管市场对停火希望做出了反应，但德黑兰方面缺乏确认，加之特朗普一贯波动的消息传递，表明任何解决方案仍处于脆弱状态，主要军事行动可能在 4 月中旬结束。

矛盾信号引发波动

受特朗普政府相互矛盾的报告和密集杂乱的消息影响，投资者的乐观情绪有所降温。尽管美国官员暗示了一份包含 15 点内容的解决方案协议，但伊朗官方媒体援引一名军事发言人的话称，美国正在“自说自话”。这一否认削减了市场的早期涨幅。

仅在 3 月份，特朗普总统本人就对战争状况给出了至少 12 种不同的说法。周一，他在 Truth Social 上威胁称，如果达不成协议，将“彻底毁灭”伊朗的基础设施；然而在 3 月 23 日，他又发布动态称双方正在进行“非常良好且富有成效的对话”。此前他曾在 3 月 11 日声称，战争在“第一小时内”就已经获胜。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师凯里·克雷格表示：“目前市场正在根据头条新闻进行交易。挑战在于……他们仍不清楚事态的具体走向，以及是否会有任何实质性的停火进展。”

霍尔木兹让步：重大转变

最重要的进展是白宫显然愿意将冲突的解决与重新开放霍尔木兹海峡脱钩。伊朗军方一直在这一关键航道威胁航运，推高了原油价格。莱维特将此次行动的核心目标定义为摧毁伊朗海军、拆除其导弹和无人机基础设施，并防止其获得核武器。

国务卿马尔科·卢比奥则保持了更强硬的立场，声称海峡“无论如何都会重新开放”，要么通过伊朗协议，要么通过多国联盟。白宫与国务院之间这种公开的消息差异，为投资者增添了另一层不确定性。

上一次波斯湾出现显著缓和希望并被市场定价时，油价出现了类似的 5%-7% 的跌幅，但在两周内随着海上冲突恢复而迅速回升。德意志银行分析师指出，在伊朗官员否认当前谈话后，市场的“风险偏好”情绪迅速逆转，显示出资产对确认信息的敏感程度。目前，由于投资者在等待实质性的外交突破，标普 500 指数仍处于自 2022 年以来最长的连跌期。

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