美國股市因政府停擺擔憂小幅走低
由於投資者對聯邦政府停擺可能性增加做出反應,美國股指期貨本週伊始小幅下跌。9月30日,**標準普爾500指數(SPX)**期貨下跌約0.15-0.25%,**納斯達克100指數(NDX)和道瓊斯工業平均指數(DJIA)**期貨也出現類似的溫和回調。這種謹慎情緒的出現,是因為國會在臨近截止日期仍未通過必要的支出法案,預示著政府資金中斷幾乎不可避免。
事件詳情:迫在眉睫的政府停擺
當國會未能通過撥款立法時,美國聯邦政府就會停擺,導致「非必要」政府職能暫停。目前被認為是「幾乎不可避免」的這種局面,意味著許多機構將部分關閉,影響從國家公園到監管審批等服務。大約80萬聯邦工作人員可能會被強制休假或在沒有即時薪水的情況下工作。包括軍隊、執法部門和社會保障在內的基本服務預計將繼續運行。
市場即時反應是,美元指數(DXY)兌G10和新興市場貨幣普遍走軟,反映出投資者不確定性。相反,黃金上漲,交投於歷史高位附近,得益於地緣政治緊張局勢和美元走軟所放大的避險需求。基準10年期美國國債收益率也小幅走低,符合避險情緒。
市場反應分析:歷史背景和主要擔憂
從歷史上看,政府停擺對金融市場而言常常被描述為「更多是表演而非悲劇」。雖然它們可能帶來短期波動並對經濟增長產生微小影響,但其對投資組合的持久影響通常微乎其微。市場近期最顯著的風險是可能出現「數據中斷」。關鍵經濟報告,例如就業數據、消費者物價指數(CPI)和國內生產總值(GDP)數據,將在停擺期間暫停發佈。這可能導致投資者和聯準會在評估經濟形勢和指導貨幣政策決策時缺乏關鍵信息。
將政府停擺與債務上限危機區分開來至關重要。停擺涉及在新項目上的支出授權,而債務上限危機則關乎國家履行現有財政義務的能力,這帶來的系統性衝擊風險要大得多。市場傾向於將停擺視為暫時的政治干擾,而非根本性的經濟威脅。
更廣泛的背景和影響:不確定性中的韌性
標準普爾500指數在政府停擺期間和之後歷史上都表現出韌性。停擺期間標普500指數的平均回報率約為零,在某些情況下,股票甚至上漲。例如,在2013年為期16天的停擺期間,標普500指數上漲了3%以上。更重要的是,該指數在停擺後的12個月內平均上漲了約12%。這表明投資者通常「超越戲劇性事件」,關注潛在的經濟基本面。
儘管短期GDP增長可能受到影響——每一次停擺每週可能使GDP減少0.1%到0.2%——但總體經濟影響微乎其微。歷史上最長的停擺(2018-2019年)估計永久性地使GDP減少了30億美元,這在美國經濟總量中佔比很小。
某些行業可能會面臨即時壓力,特別是面臨潛在付款延遲的政府承包商和國防公司。然而,公用事業和必需消費品等防禦性行業,以及黃金和國債等避險資產,往往表現出更強的韌性甚至上漲。
專家評論:保持嚴謹的態度
市場策略師普遍建議投資者在政府引發的不確定時期保持嚴謹的態度。共識觀點認為,投資者應「保持投資、保持多元化,並避免追逐新聞標題交易」。這一建議強調了市場最終會復甦並關注長期經濟驅動因素,而非短期政治紛爭的歷史趨勢。
展望未來:持續時間和數據是關鍵因素
市場的未來走向將在很大程度上取決於停擺的持續時間及其最終解決方案。經濟數據發布的恢復對於投資者情緒以及聯準會就利率做出明智決策的能力至關重要。儘管預計會有短期波動,但歷史模式表明,除非停擺持續時間過長且嚴重到足以顯著損害經濟基本面,否則其對長期市場表現的影響可能仍然有限。投資者將密切關注立法進展以及政府運作和數據發布的恢復時間。
來源:[1] 美國政府停擺看來幾乎不可避免 (https://seekingalpha.com/article/4826860-us-g ...)[2] 美國政府停擺解釋:Saxo銀行為您解答10個關鍵問題 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 美元走軟提振需求,黃金觸及歷史新高 | Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)