Tuần này chứng kiến những thay đổi đáng kể trên thị trường, với American Eagle Outfitters tăng trưởng mạnh sau một chiến dịch tiếp thị thành công, trong khi BYD điều chỉnh dự báo doanh số. Hoạt động của Starbucks tại Trung Quốc thu hút sự quan tâm đáng kể, và vàng đạt mức định giá chưa từng có.

Lĩnh vực Công nghệ dẫn đầu tăng trưởng sau báo cáo thu nhập mạnh mẽ

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động đáng chú ý trong tuần này, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của hiệu suất công ty cụ thể, điều kiện thị trường đang phát triển và sự thay đổi trong chính sách thương mại toàn cầu. Ngành bán lẻ, đặc biệt là American Eagle Outfitters (AEO), đã ghi nhận mức tăng đáng kể, trái ngược với dự báo điều chỉnh của gã khổng lồ xe điện BYD. Trong khi đó, thị trường hàng hóa đã chứng kiến vàng đạt mức cao kỷ lục mới, phản ánh những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn và các chính sách của ngân hàng trung ương. Ngoài ra, một diễn biến quan trọng trong thương mại quốc tế đã chứng kiến việc giảm thuế quan của Hoa Kỳ đối với ô tô Nhật Bản.

American Eagle Outfitters tăng vọt nhờ thành công marketing và vượt dự báo lợi nhuận

Cổ phiếu của American Eagle Outfitters (AEO) đã tăng mạnh 37.96% để đóng cửa ở mức 18.79 USD vào thứ Năm, ngày 4 tháng 9 năm 2025. Sự tăng vọt đáng kể này đã vượt qua các đối thủ trong ngành may mặc và chủ yếu được cho là do kết quả tài chính quý hai năm tài chính 2025 tốt hơn mong đợi và sự thành công của các chiến dịch marketing nổi bật. Đối với quý 2 năm tài chính 2025, AEO báo cáo lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0.45 USD, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 0.20 USD. Doanh thu thuần trong quý đạt 1.28 tỷ USD, giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn vượt qua ước tính 1.23 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp của công ty cải thiện lên 38.9%, và thu nhập hoạt động đạt 123.65 triệu USD. Thương hiệu Aerie đã đóng góp tích cực với mức tăng 3% doanh số bán hàng tương đương, bù đắp cho mức giảm 3% doanh số bán hàng tương đương của thương hiệu American Eagle. Công ty cũng đã hoàn thành chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 200 triệu USD.

Cốt lõi thành công gần đây của AEO là sự chuyển đổi chiến lược sang marketing dựa trên người nổi tiếng. Các chiến dịch như "Sydney Sweeney Has Great Jeans" và sự hợp tác với ngôi sao NFL Travis Kelce đã tạo ra hơn 40 tỷ lượt hiển thị và thu hút hơn 700,000 khách hàng mới trong sáu tuần. Giám đốc marketing (CMO) Craig Brommers đã mô tả sự gia tăng này là "chưa từng có". Mặc dù có một số tranh cãi, các chiến dịch này đã tăng cường hiệu quả nhận diện thương hiệu và tương tác, đặc biệt với người tiêu dùng Thế hệ Z. Tỷ lệ định giá cho thấy tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) năm 2026 là 12.22, thấp hơn mức trung bình của ngành bán lẻ Hoa Kỳ là 18.7, có thể cho thấy sự định giá thấp. Tuy nhiên, công ty dự kiến tác động thuế quan là 20 triệu USD trong quý 3 và 40-50 triệu USD trong quý 4, điều này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp trong tương lai. Mặc dù sự kiện này nhấn mạnh tác động của marketing có mục tiêu, nhưng tính bền vững của đà này, đặc biệt trong bối cảnh áp lực thuế quan và sự thay đổi lòng trung thành của người tiêu dùng, vẫn là một thách thức then chốt.

BYD điều chỉnh dự báo doanh số giữa thị trường xe điện hạ nhiệt

BYD, nhà sản xuất ô tô lớn nhất Trung Quốc, được cho là đã cắt giảm mục tiêu doanh số năm 2025 tới 16% xuống còn 4.6 triệu xe. Sự điều chỉnh này báo hiệu khả năng chậm lại trong quá trình mở rộng nhanh chóng của hãng, đánh dấu mức tăng trưởng hàng năm chậm nhất trong 5 năm. Mục tiêu điều chỉnh này, được chia sẻ nội bộ và với một số nhà cung cấp chọn lọc, đến sau khi dự báo trước đó là 5.5 triệu xe. Việc hạ cấp này phản ánh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ như Geely Auto và Leapmotor, cùng với áp lực giảm phát rộng lớn hơn trong nền kinh tế Trung Quốc. BYD gần đây đã công bố lợi nhuận quý giảm 30%, là lần giảm đầu tiên trong hơn 3 năm, và giá cổ phiếu của hãng đã giảm 56.78% từ đầu năm đến nay tính đến tháng 8 năm 2025.

Các nhà phân tích đã điều chỉnh dự báo của họ, với Deutsche Bank dự kiến 4.7 triệu xe và Morningstar 4.8 triệu xe. Mục tiêu điều chỉnh ngụ ý tốc độ tăng trưởng hàng năm chỉ 7%, mức yếu nhất kể từ năm 2020. Sự chậm lại được cho là do thị trường cung vượt cầu, nhu cầu tiêu dùng suy yếu, và cuộc chiến giá cả toàn ngành do các đợt giảm giá mạnh vào tháng 5 năm 2025. Các đại lý được cho là đang nắm giữ lượng tồn kho 3.21 tháng, hơn gấp đôi mức trung bình ngành. Để đối phó, BYD đã giảm tốc độ sản xuất, trì hoãn việc mở rộng nhà máy, và đang chuyển hướng sang các mẫu xe cao cấp và thị trường quốc tế, với xuất khẩu hiện chiếm 20% tổng doanh số trong năm 2025.

Hoạt động của Starbucks tại Trung Quốc thu hút các gói thầu lớn

Starbucks được cho là đang lên kế hoạch thoái vốn một phần hoạt động tại Trung Quốc, với các hồ sơ thầu định giá doanh nghiệp này từ 5 tỷ USD đến 10 tỷ USD. Công ty dự định bán khoảng 70% hoạt động tại Trung Quốc trong khi vẫn giữ lại 30% cổ phần. Động thái chiến lược này diễn ra trong bối cảnh thị trường đầy thách thức, nơi thị phần của Starbucks đã giảm từ 34% vào năm 2019 xuống còn 14%, chủ yếu do sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ địa phương như Luckin Coffee và sở thích người tiêu dùng đang thay đổi. Phạm vi định giá rộng phản ánh các quan điểm khác nhau về tiềm năng tương lai của đơn vị này. Các định giá thấp hơn cho thấy sự thận trọng, trong khi các gói thầu cao hơn dự đoán sự tái định vị thành công thông qua các đổi mới bản địa hóa đã góp phần tăng 2% doanh số cùng cửa hàng trong quý 3 năm 2025.

Các công ty cổ phần tư nhân lớn bao gồm KKR, Carlyle Group và Hillhouse Capital đã thể hiện sự quan tâm, cho thấy niềm tin vào khả năng mở rộng của đơn vị này. Cấu trúc sở hữu phân mảnh, với không có một người mua nào nắm giữ hơn 30%, nhằm mục đích phân tán rủi ro và điều hướng sự giám sát của quy định. Cách tiếp cận này phản ánh các chiến lược được các thương hiệu toàn cầu khác áp dụng tại Trung Quốc. Đối với các nhà đầu tư, thành công của những quan hệ đối tác này sẽ phụ thuộc vào khả năng đảo ngược sự suy giảm thị phần của Starbucks và tận dụng cơ hội tăng trưởng trong một môi trường cạnh tranh cao.

Vàng đạt mức cao kỷ lục giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và căng thẳng toàn cầu

Giá vàng đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trong tuần này, với giá vàng giao ngay đạt kỷ lục 3,597.80 USD mỗi ounce vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 9 năm 2025. Các hợp đồng tương lai đã vượt mốc 3,650 USD. Đợt tăng giá này thể hiện mức tăng hơn 36% từ đầu năm đến nay. Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sắp cắt giảm lãi suất, đồng USD suy yếu và việc ngân hàng trung ương mua vàng mạnh mẽ. Dữ liệu việc làm yếu kém của Hoa Kỳ, bao gồm chỉ 22,000 việc làm được thêm vào tháng 8 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới của Fed vào ngày 17 tháng 9. Chi phí vay thấp hơn làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.

Những bất ổn toàn cầu, căng thẳng địa chính trị leo thang và lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương đã tiếp tục thúc đẩy sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài. Các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng lớn, chẳng hạn như SPDR Gold Shares (GLD), đang thu hút dòng vốn mạnh, với GLD báo cáo mức tăng 12% trong lượng nắm giữ từ đầu năm đến nay. Các nhà phân tích duy trì triển vọng tăng giá, với một số dự báo đạt 3,700 USD mỗi ounce vào cuối năm 2025 và có thể 4,000 USD mỗi ounce vào quý 2 năm 2026. Bạc cũng đã tham gia vào đợt tăng giá, vượt qua 40 USD mỗi ounce lần đầu tiên kể từ năm 2011 và vượt trội so với vàng với mức tăng khoảng 40% từ đầu năm đến nay.

Thuế quan của Hoa Kỳ đối với ô tô Nhật Bản giảm

Tổng thống Donald Trump đã ký một lệnh hành pháp thực hiện thỏa thuận thương mại Hoa Kỳ-Nhật Bản, chính thức cắt giảm thuế quan ô tô. Thỏa thuận này giảm mức thuế hiện hành 27.5% đối với xe ô tô vận chuyển từ Nhật Bản sang Hoa Kỳ xuống còn 15%. Điều này mang lại sự giảm nhẹ ngay lập tức cho các nhà sản xuất ô tô lớn của Nhật Bản như Toyota, Honda và Nissan, những người đã phải đối mặt với hàng tỷ đô la chi phí bổ sung. Toyota đã báo cáo thiệt hại lợi nhuận gần 10 tỷ USD từ thuế quan, trong khi Honda dự kiến khoảng 3 tỷ USD chi phí tăng thêm. Nhật Bản tái khẳng định cam kết đầu tư 550 tỷ USD vào các dự án của Hoa Kỳ và mở rộng nhập khẩu gạo và nông sản Hoa Kỳ. Việc giảm thuế quan này dự kiến sẽ giảm đáng kể gánh nặng chi phí nhập khẩu, giúp các nhà sản xuất ô tô này duy trì khả năng cạnh tranh về giá tại thị trường Hoa Kỳ và ổn định mạng lưới đại lý.

Nhìn về phía trước: Biến động và những thay đổi chiến lược

Thị trường đang chuẩn bị cho sự biến động liên tục khi các công ty điều hướng nhu cầu tiêu dùng thay đổi, những bất ổn địa chính trị và các chính sách thương mại đang phát triển. Ngành bán lẻ sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu American Eagle Outfitters có thể duy trì đà phát triển dựa trên marketing và quản lý hiệu quả các tác động thuế quan hay không. Hiệu suất của BYD sẽ là một chỉ số quan trọng cho thị trường xe điện rộng lớn hơn ở Trung Quốc, đặc biệt là liên quan đến tác động của cạnh tranh gay gắt và cuộc chiến giá cả. Việc Starbucks thoái vốn một phần ở Trung Quốc sẽ cung cấp những hiểu biết sâu sắc về cách các thương hiệu toàn cầu thích ứng với các thị trường địa phương đầy thách thức và áp lực cạnh tranh. Cuối cùng, quỹ đạo của giá vàng sẽ vẫn là một phong vũ biểu quan trọng về tâm lý nhà đầu tư liên quan đến lạm phát, các chính sách lãi suất và sự ổn định toàn cầu. Các báo cáo kinh tế sắp tới, thông báo của ngân hàng trung ương và báo cáo thu nhập của công ty sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong những tuần tới. Thành công của các bước ngoặt chiến lược của các công ty lớn, cùng với các diễn biến kinh tế vĩ mô, sẽ quyết định phần lớn hướng đi của thị trường.