Harmony Gold Tarafından MAC Copper Satın Alımı: Son Zaman Çizelgesi ve Stratejik Çeşitlendirme

MAC Copper, Harmony Gold ile Anlaşma Planını Sonuçlandırdı

MAC Copper Limited (NYSE: MTAL; ASX: MAC), Harmony Gold Mining Company Limited (JSE: HAR; NYSE: HMY) iştiraki olan Harmony Gold (Australia) Pty Ltd tarafından satın alınmasına ilişkin kesin kapanış takvimini duyurdu. Jersey yasalarına göre bir düzenleme planı olarak yapılandırılan bu stratejik işlem, 2025 Kasım ayı başlarında sonuçlanacak ve MAC Copper hissedarları için önemli bir geçişi ve Harmony Gold için kayda değer bir çeşitlenmeyi işaret edecek.

İşlem Detayları ve Hissedar Yetkisi

Satın alma, MAC Copper'ı yaklaşık 1,08 milyar dolar değerinde gösteriyor ve hissedarların hisse başına 12,25 ABD doları nakit alması bekleniyor. Bu teklif, 23 Mayıs 2025 tarihine kadar New York Borsası'nda MAC hissesinin 30 günlük hacim ağırlıklı ortalama fiyatı (VWAP) olan 9,28 ABD dolarına kıyasla 32,1% ve 23 Mayıs 2025'teki son kapanış fiyatı olan 10,15 ABD dolarına kıyasla 20,7%'lik bir primi temsil ediyor.

Plan için hissedar onayı ezici oldu; oyların %98,43'ü düzenlemeden yana kullanıldı. Kritik mahkeme toplantısında, fiziksel olarak hazır bulunan hissedarların %87,5'i anlaşmayı destekleyerek şartlara güçlü yatırımcı güvenini vurguladı. Son mahkeme onayı 9 Ekim 2025'e planlanmıştır. Bunun ardından, planın 10 Ekim 2025'te yürürlüğe girmesi bekleniyor; bu aynı zamanda ASX'te MAC CDI'ları ve NYSE'de MAC Hisse Senetleri için son işlem günü olacaktır. ASX'te MAC CDI'ları için işlem askıya alınmasının 13 Ekim 2025'te, NYSE'den MAC Hisse Senetleri için kotasyon kaldırma prosedürlerinin 14 Ekim 2025'te başlatılması bekleniyor. NYSE'den tamamen kotasyon kaldırma 24 Ekim 2025'e, ASX'ten ise 3 Kasım 2025'e kadar planlanmıştır. Uygun hissedarlara karşılık ödemeleri, Depository Trust Company aracılığıyla elinde bulunduranlar için 27 Ekim 2025'te başlaması, diğer hissedarlar ve CDI sahiplerinin ise 31 Ekim 2025'e kadar ödemeleri alması planlanmaktadır.

Harmony Gold'un Bakıra Stratejik Çeşitlenmesi

Geleneksel olarak altın odaklı bir üretici olan Harmony Gold için MAC Copper'ın satın alınması, bakır piyasasına çeşitlenmeye yönelik önemli bir stratejik değişimi temsil ediyor. Bu genişleme, Harmony'nin küresel yenilenebilir enerji ve elektrifikasyon geçişi için giderek daha hayati hale gelen bir metale olan maruziyetini artırmak için tasarlandı. Bu satın almanın merkezinde, Avustralya, Yeni Güney Galler'deki MAC Copper'ın CSA madeni yer alıyor; bu maden 2024 yılında yaklaşık 41.000 ton bakır üretti ve sektör analistleri tarafından Avustralya'nın en verimli yeraltı bakır operasyonlarından biri olarak kabul ediliyor. CSA madeninin sağladığı anlık üretim kapasiteleri, Eva Copper projesinin daha önceki satın alımıyla birleştiğinde, Harmony Gold'un bakır iş birimini önemli ölçüde güçlendiriyor.

Harmony CEO'su Beyers Nel, bu genişlemenin ardındaki stratejik mantığı vurgulayarak, "Bakır, Harmony portföyüne karşı döngüsel bir çeşitlendirme getiriyor, altının bir döngüsü olduğunu biliyoruz, bu yüzden bakır bu karşı döngüsel korumayı sağlıyor," dedi.

Daha Geniş Pazar Etkileri ve Değerleme Bağlamı

Bu satın alma, madencilik endüstrisi içinde şirketlerin küresel enerji geçişi için gerekli olan kritik mineralleri içerecek şekilde portföylerini giderek daha fazla genişlettiği daha geniş bir trendi vurguluyor. Harmony Gold'un bu hamlesi, piyasa değişikliklerine proaktif bir yaklaşımı yansıtıyor ve şirketi yalnızca bir altın üreticisi yerine çeşitlendirilmiş bir madencilik kuruluşu olarak konumlandırıyor.

Finansal açıdan bakıldığında, MAC Copper'ın piyasa değeri 1,01 milyar dolar olup, MTAL hisse senedi üzerindeki analist derecelendirmeleri genellikle 12,25 dolar fiyat hedefiyle "Tut" düzeyindedir. MAC Copper için negatif Fiyat/Kazanç (P/E) oranı nedeniyle değerleme endişeleri not edilmiştir. Buna karşılık, Harmony Gold, 3,4 milyar dolar piyasa değeri ve 1,37 sağlıklı cari oranla sağlam bir finansal konumunu koruyarak güçlü bir likidite profili göstermektedir. Ayrıca, Harmony Gold kısa süre önce rekor düzeydeki yüksek altın fiyatlarının etkisiyle yıllık karında %26'lık bir artış bildirdi ve bu stratejik genişleme için sağlam bir finansal temel sağladı.

Görünüm ve Son Aşamalar

Bu satın almanın başarılı bir şekilde sonuçlanması, Jersey Kraliyet Mahkemesi'nin 9 Ekim 2025'teki onayına bağlı olarak, Harmony Gold'un stratejik pivotunu sağlamlaştırması bekleniyor. Bu hamle, şirketi kritik minerallere ve potansiyel olarak daha yüksek marjlı üretime yönelik sürekli talepten yararlanabilecek daha çeşitlendirilmiş bir kuruluş olarak konumlandırıyor. Yatırımcılar, şirket gelişen küresel madencilik ortamında pazar konumunu güçlendirmeyi hedeflediği için son prosedürel adımları ve MAC Copper operasyonlarının Harmony Gold portföyüne entegrasyonunu izleyeceklerdir.