Lyft 在高盛 Communacopia + 技术大会上展示了其 2025 年增长战略、自动驾驶汽车合作伙伴关系以及对 FREENOW 的收购，这标志着其向纪律性盈利能力和全球扩张的转变。

Lyft 在高盛会议上阐述战略增长和自动驾驶汽车扩张计划

美国股市在 Lyft 公司 (LYFT) 于 2025 年 9 月 9 日在高盛 Communacopia + 技术大会上进行详细演示后，对网约车行业表现出谨慎乐观的态度。该公司的讨论围绕其雄心勃勃的 2025 年增长战略、向自动驾驶汽车合作伙伴关系的重大转变以及收购 FREENOW 的战略意义展开，这表明其重新关注盈利能力和市场扩张。

活动详情：全面的战略蓝图

在演示期间，Lyft 描绘了一项旨在巩固其市场地位的多方面战略。关键要素包括 2025 年的最新增长路线图、对卓越运营的重视以及积极推进自动驾驶汽车 (AV) 领域。以约 1.75 亿欧元（1.97 亿美元）收购欧洲出行平台 FREENOW 是一个焦点，标志着 Lyft 首次在北美以外进行实质性扩张。此次收购促使其进入九个欧洲国家和 180 个城市，有效使其可寻址市场几乎翻倍，并增加了约 11.4 亿美元的年化总预订量。

财务方面，Lyft 公布了强劲的 2025 年第二季度业绩，收入达到 15.9 亿美元，同比增长 11%，净利润为 4030 万美元。调整后的 EBITDA 同比增长 26%，达到 1.294 亿美元，同时总预订量增长 12%，达到 45 亿美元。该公司还展示了强劲的自由现金流 (FCF)，截至 2025 年第二季度的过去 12 个月数据略低于 10 亿美元，并预计 2025 年的 FCF 转化率将与 2024 年持平，预计 2026 年将有显著改善。运营指标也显示出增长，活跃乘客增长 10% 至 2610 万，乘车次数增长 14% 至 2.348 亿次。

此外，Lyft 正在积极管理其资本结构，在 2025 年第二季度回购了 2 亿美元的股票，并宣布于 2025 年 9 月发行 4.5 亿美元的可转换优先票据。'Pricelock'、'Lyft Silver'、'Women+ Connect' 和面向司机的 AI 驱动的 'Earnings Assistant' 等产品创新彰显了其对提升用户体验和效率的承诺。

市场反应分析：向盈利能力转变

市场对 Lyft 战略披露的反应似乎持谨慎乐观态度，这反映出一种更广泛的情绪，即该公司正在从“不惜一切代价增长”的模式转向优先考虑纪律性、可持续盈利能力的模式。这一转变引起了投资者的共鸣，促使股价上涨，并导致 Roth Capital 将其评级上调至“买入”，目标价为 19 美元。

强调 AV 合作伙伴关系而非直接拥有 AV 车队，例如扩大与 Waymo 的合作以及与 百度 在欧洲部署的新联盟，被认为是一种审慎的资本配置策略。这种方法旨在利用采用 AV 的城市中快速增长，这比其他市场快五倍。

更广泛的背景和影响：在不断发展的出行领域中竞争

Lyft 通过 FREENOW 进军欧洲市场直接挑战了 Uber 在该地区估计 2000 亿美元出行市场中的既定主导地位。这一战略举措被视为潜在估值增长的催化剂，将 Lyft 从一家区域性公司转变为一个更强大的全球竞争者。然而，FREENOW 的整合将需要谨慎管理，因为其主要由欧洲的传统出租车服务组成（占其 2024 年总预订量的 90%），其收入利润率处于低十位数，而北美则处于中三十位数。

更广泛的自动驾驶市场预计将大幅增长，从 2025 年的 428.7 亿美元增长到 2030 年的 1220.4 亿美元，复合年增长率 (CAGR) 为 23.27%。Lyft 与 Mobileye 和 Marubeni 等 AV 开发商合作，计划于 2026 年在达拉斯推出机器人出租车服务的战略，使其能够利用这个新兴领域，而无需承担开发自己的 AV 技术所需的巨额资本支出。

尽管该公司拥有 41.7% 的健康毛利率，但其目前的估值指标包括 12.5 倍的远期市盈率和到 2026 年 3.0% 的预计 EBITDA 利润率。然而，约 65 倍的市盈率表明高增长预期，而 0.95 的总债务股本比以及 0.7 和 0.5 的流动比率和速动比率分别突显了尽管拥有 23 亿美元现金储备，但潜在的流动性考虑。

专家评论

Lyft 首席财务官 Erin Brewer 强调了公司最近的业绩，表示：

“第二季度是又一个执行强劲的季度，乘车次数、总预订量和现金流 generación 均创历史新高。这些结果展示了我们对卓越运营和以客户为中心的承诺。随着市场扩张和我们的战略合作伙伴关系，我们已准备好加速增长并实现我们的长期目标。”

这种情绪与 Roth Capital 等分析师的积极重新评估相符，他们认为 Lyft 改进的战略具有显著的上涨空间。

展望未来

投资者将在未来几个季度密切关注几个关键因素。 FREENOW 的成功整合及其在 2026 年之后对 Lyft 总预订量的贡献将至关重要。此外，跨境乘客的采用率以及综合市场中司机的留存和收入将提供有关 Lyft 国际扩张有效性的见解。其 AV 合作伙伴关系的进展及其对市场份额和运营效率的影响也将至关重要。影响网约车和自动驾驶汽车行业的未来经济报告和政策决定将继续塑造 Lyft 的发展轨迹。