油价下跌致中国石油利润下降4.5%

Edgen Stock·Mar 29 2026, 11:40

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关键要点

中国石油2025年财报显示，净利润下降4.5%至1573.18亿元人民币，主要原因是平均实现原油价格下跌14.2%。尽管其核心石油业务表现不佳，但公司维持了末期股息，天然气业务实现强劲增长，表明其运营中存在韧性领域。

利润和营收下滑： 全年净利润下降4.5%至1573.18亿元人民币，营收下降2.5%至2.86万亿元人民币，直接反映了全球油价走弱。
天然气业务表现强劲： 天然气销售部门提供了关键缓冲，其经营利润增长12.6%至608亿元人民币，得益于销量增长7%。
股息稳定与未来支出： 中国石油将末期股息维持在每股0.25元人民币，并计划在2026年将资本支出增至2794亿元人民币。

油价下跌致中国石油2025年利润下降4.5%

中国石油公布2025财年净利润为1573.18亿元人民币，较2024年创下的纪录下降4.5%。利润下降主要受大宗商品价格大幅下跌影响，公司平均实现原油价格同比下降14.2%至每桶64.11美元。这一不利因素也影响了全年营收，营收收缩2.5%至2.86万亿元人民币。这一趋势持续到年底，第四季度净利润下降2.7%至310.23亿元人民币。此表现与更广泛的行业趋势一致，国内同行中海油和中国石化也分别报告利润下降11.5%和37%。

燃料需求转变，天然气利润增长12.6%

虽然石油业务面临压力，但中国石油的天然气业务成为重要的增长动力。天然气销售部门实现经营利润608亿元人民币，较上年增长12.6%。这一强劲表现得益于国内销量增长7%至3147亿立方米。相比之下，公司的成品油销售需求呈现明显分化。国内汽油销量下降2.3%，反映出中国电动汽车的快速普及；而航空煤油销量增长18.3%，受益于航空旅行的持续复苏。

公司维持股息并提高2026年资本支出

尽管年度盈利下降，中国石油通过维持每股0.25元人民币的末期股息，展现了对其财务稳定性的信心。展望未来，公司计划将2026年资本支出增至2794亿元人民币，高于2025年的2691亿元人民币，以支持其生产目标。中国石油计划在2026年生产9.41亿桶原油和5.4705万亿立方英尺可销售天然气。计划的支出增加和稳定的股息表明管理层致力于平衡长期投资与即时股东回报。