Lithium Americas Corp. voit sa note dégradée par TD Cowen
Lithium Americas Corp. (NYSE:LAC) a fait l'objet d'une réévaluation significative de la part des analystes le 25 septembre 2025, alors que TD Cowen a dégradé le titre de « Acheter » à « Conserver ». Cet ajustement est intervenu bien que les actions de la société aient bondi de plus de 90 % au cours de la période précédente, tirées par des spéculations concernant une potentielle prise de participation du gouvernement américain et son projet Thacker Pass. La dégradation fixe un objectif de prix de 5,00 $ de la part de TD Cowen, ce qui est significativement inférieur au cours de clôture récent de 7,37 $. L'objectif de prix moyen sur un an chez les analystes s'élève désormais à 4,23 $, représentant une baisse substantielle de 42,56 % par rapport au dernier cours de clôture rapporté.
Dynamique du marché et préoccupations concernant la valorisation
La dégradation par TD Cowen reflète l'opinion selon laquelle le cours de l'action de LAC était devenu pleinement valorisé, en particulier compte tenu du fait que la société devrait rester sans revenus jusqu'en 2028 au moins. Tout en reconnaissant qu'un accord gouvernemental renforcerait logiquement la viabilité du projet Thacker Pass, la firme a déclaré qu'il y avait « peu de raison d'un modèle économique significativement amélioré » avec le locataire principal existant, General Motors, fournissant un prix plancher non divulgué. Cette perspective contraste avec la réaction enthousiaste initiale du marché aux rapports selon lesquels la Maison Blanche envisageait une prise de participation, ce qui a vu les actions de LAC presque doubler suite aux premières nouvelles et progresser de 22,63 % supplémentaires pour clôturer à 7,37 $ le 25 septembre.
Les données sur la propriété institutionnelle présentent un tableau mitigé pour Lithium Americas. Alors que le nombre de propriétaires institutionnels a diminué de 7,29 % et que le total des actions détenues par les institutions a enregistré une réduction de 1,48 % au cours du dernier trimestre, le poids moyen du portefeuille dédié à LAC par ces institutions a légèrement augmenté de 1,95 %. En outre, le ratio put/call pour LAC s'établit à 0,33, avec un ratio put-call en volume de 0,23, indiquant un sentiment haussier prédominant parmi les traders d'options malgré la récente dégradation.
Contexte plus large de l'implication gouvernementale et des tendances de l'industrie
L'intérêt du gouvernement américain pour Lithium Americas s'enracine dans sa stratégie plus large visant à renforcer la production nationale de minéraux critiques et à améliorer la sécurité des ressources. Des discussions sont en cours entre Lithium Americas, le Département de l'Énergie (DOE) et General Motors concernant les conditions du premier tirage d'un prêt du DOE de 2,26 milliards de dollars précédemment annoncé pour le projet Thacker Pass. Des rapports suggèrent que le gouvernement négocie une prise de participation, potentiellement de 5 à 10 % via des bons de souscription sans frais, pour restructurer le prêt. Cette mesure vise à garantir des capitaux propres fédéraux sans capital initial direct, en ajustant les conditions du prêt en réponse aux fluctuations des prix du lithium et à la domination étrangère dans la chaîne d'approvisionnement. General Motors, avec sa part de 38 % dans le projet et ses droits d'achat à long terme, reste un acteur clé, les responsables fédéraux soulignant l'importance de maintenir l'engagement de GM envers les accords d'approvisionnement.
La dégradation de LAC intervient également dans un marché du lithium plus large et difficile. L'équipe des matériaux de Citi a récemment dégradé l'ensemble du secteur du lithium à son niveau le moins préféré, citant des préoccupations concernant la baisse de la demande de batteries, en particulier des systèmes de stockage d'énergie (ESS), une augmentation continue de l'offre et des niveaux de stocks croissants. Les principaux acteurs de l'industrie tels que Albemarle (NYSE:ALB) ont vu leur action baisser d'environ 41 % au cours des six derniers mois, avec des revenus contractés de 44 % au cours des douze derniers mois. Tianqi Lithium a publié un avertissement sur les bénéfices, prévoyant des bénéfices nets du premier trimestre inférieurs aux attentes, soulignant les vents contraires auxquels le secteur est confronté. Citi anticipe d'autres risques de baisse pour les actions de lithium en raison des hausses tarifaires imminentes qui pourraient avoir un impact négatif sur la demande de batteries.
Suite à la décision de TD Cowen, d'autres analystes sont également intervenus. Jefferies Financial Group a abaissé son objectif de cours pour Lithium Americas de 8,00 $ à 7,00 $ mais a maintenu une note « Acheter », citant des préoccupations concernant la réévaluation du prêt du DOE de la société. Cormark a relevé Lithium Americas à une note de « achat modéré ». Actuellement, les données de consensus de MarketBeat.com indiquent une note « Conserver » pour LAC, avec un objectif de prix consensuel de 4,68 $ basé sur les notes de trois analystes « Acheter » et huit analystes « Conserver ».
Sur le plan financier, Lithium Americas a déclaré une capitalisation boursière de 1,81 milliard de dollars, un ratio C/B négatif de -32,29 et un bêta de 0,70. Le ratio de liquidité rapide et le ratio de liquidité générale de la société s'élevaient tous deux à 9,88, avec un ratio dette/capitaux propres de 0,33. Pour ses derniers résultats trimestriels, LAC a déclaré un bénéfice par action (BPA) de (0,06 $), manquant les estimations consensuelles des analystes de (0,04 $).
Pour l'avenir, la bonne gestion des conditions du prêt du DOE et l'issue des négociations sur la prise de participation gouvernementale seront cruciales pour Lithium Americas. La trajectoire de la société sera également fortement influencée par le marché mondial volatile du lithium, qui continue de faire face aux déséquilibres entre l'offre et la demande et aux pressions sur les prix. Les investisseurs suivront de près les développements futurs, tant au niveau de l'entreprise que du paysage industriel plus large.
source :[1] TD Cowen abaisse la note de Lithium Americas (LAC) (https://fintel.io/news/td-cowen-downgrades-li ...)[2] L'action Lithium Americas dégradée à 'Conserver' par TD Cowen après une hausse de 90% - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Actionnariat institutionnel de Lithium Americas Corp. (LAC.TO) - Financhill (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)