Edgen Stock·Oct 18 2025, 01:06Themes公司的Leverage Shares已推出两支新的2倍杠杆单一股票ETF，分别是针对Figma (FIG) 的FIGG和针对富途 (FUTU) 的FUTG，从2025年10月14日起提供这些技术和金融创新者的放大每日敞口。此举旨在迎合寻求在推动数字化转型的公司中获得更高回报的成熟投资者，但却带来了显著的波动性和风险考量，尤其是在对高杠杆产品进行更广泛监管审查的背景下。
Themes公司的Leverage Shares已宣布推出两支新的单一股票杠杆交易型开放指数基金 (ETF)，即 FIGG 和 FUTG，它们已于2025年10月14日开始交易。这些新的金融产品旨在为投资者提供对其标的股票 Figma (FIG) 和 富途 (FUTU) 每日表现的200%（2倍）杠杆敞口。其目标是使成熟的交易者和散户投资者都能够放大回报，并动态参与这些特定公司的业绩。这些ETF的单一股票杠杆产品管理费行业最低，为0.75%。
FIGG，即Leverage Shares 2倍做多FIG每日ETF，以及FUTG，即Leverage Shares 2倍做多FUTU每日ETF，均为主动管理型基金。它们旨在实现其各自标的股票每日表现的两倍，扣除费用和开支。为此，这些基金将其至少80%的净资产投资于掉期协议和期权等金融工具。例如，FIGG的投资组合包括与Clearstreet和Marex的掉期协议，以及现金和国库券义务，而FUTG则与Clearstreet、Marex和Cantor利用了类似的安排。两支ETF均在纳斯达克上市。截至2025年10月16日，FUTG报告的总资产为35.22万美元，净资产值（NAV）为14.09美元，而FIGG持有29.76万美元的总资产，净资产值为11.91美元。
标的公司代表了数字经济中独特而创新的细分市场。Figma是一家软件公司，因其实时、基于浏览器的工具而受到关注，这些工具正在彻底改变协作设计和产品开发。该公司最近于2025年8月1日进行了“炙手可热”的首次公开募股（IPO），其股票首次亮相价为每股33美元，首个交易日收盘价为115.50美元，增长了255%，公司估值达到590亿美元。富途控股则在金融领域运营，主要通过其技术驱动的平台重塑中国在线经纪和财富管理市场。
这些高度专业的杠杆ETF的推出，反映了投资者对有针对性的、可能高回报的投资工具的持续需求，尤其是在科技行业和创新型成长型公司中。这些产品明确地定位于活跃交易者和成熟投资者，旨在利用短期市场波动以及与高增长科技股相关的波动性，特别是在IPO等重大事件之后。
Themes ETFs的首席营收官Paul Marino强调了战略理由：
“我们不断扩大投资者希望交易的单一股票杠杆产品。FIG和富途都在全球范围内扩大其业务范围，现在投资者可以通过我们的ETF获得杠杆回报。”
然而，杠杆ETF的固有结构需要仔细考虑风险。这些基金不适合所有投资者，专为那些清楚了解每日杠杆结果的潜在后果并准备好频繁监控其投资组合的人设计。由于每日再平衡和复利效应，超过一天的回报可能与标的股票表现的200%显著偏离。至关重要的是，如果标的股票在单个交易日内下跌超过50%，投资者将面临损失全部本金的风险。这突出表明，市场细分愿意承担重大风险以获取潜在放大的短期收益，尤其是在市场波动的情况下。
这些2倍杠杆单一股票ETF的推出发生在更广泛的监管环境中，该环境正日益审查此类复杂的金融产品。美国证券交易委员会 (SEC) 目前正面临一波寻求更高杠杆的ETF申请，其中一些提案旨在获得标的资产3倍和5倍的敞口。尽管SEC的Rule 18f-4将杠杆上限设定为标的资产每日回报的两倍，但关于这些产品的合规性和更广泛的市场稳定性影响的持续辩论仍然存在。分析师警告称，过度杠杆可能会放大市场波动并加剧流动性紧张。历史数据显示，三年前推出的杠杆ETF中有一半以上已经关闭，其中许多遭受了重大损失，有些价值损失超过90%。这段历史再次强化了人们对其可持续性和长期投资者结果的担忧，突显了这些高度投机性工具可能对投资者造成重大损害的潜力。
市场尚未提供标的股票或ETF的分析师估计、市盈率 (P/E) 或市净率 (P/B)，而这些通常会提供估值背景。
FIGG和FUTG的推出标志着可供投资者使用的、高度专业化的投资工具范围的扩大，特别是那些寻求对创新型个体公司获得放大敞口的人。虽然这些ETF提供了放大短期收益的潜力，但它们同时也带来了更高程度的风险和波动性。市场参与者将密切关注这些新基金的表现及其对Figma和富途交易模式的影响。此外，杠杆产品的持续扩散可能会继续对SEC等监管机构施加压力，要求其澄清并可能加强指导方针，以平衡金融创新与投资者保护和市场稳定。
