Edgen Stock·Mar 04 2026, 07:24Lazard国际动态股票ETF (IDEQ) 是一支管理资产达8.78亿美元的主动管理型ETF，其表现持续超越基准和同类基金。其成功源于独特的量化策略，该策略避免风格偏向，转而专注于行业和国家内部的卓越选股，即使在其从高费率共同基金转型后，该模式也证明了其有效性。
Lazard国际动态股票ETF (IDEQ)，资产规模达8.78亿美元，取得了11.1%的十年年化回报率，使其在晨星（Morningstar）的外国大型混合类别中位居91%的同类基金之前。同期，其表现也超过了资产规模达6060亿美元的Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) 的10.6%回报率。该基金于2025年5月12日从共同基金转型为ETF，此举将其管理费率从机构份额的0.80%和零售份额的1.05%降至0.40%。与主动管理型同类基金相比，这一显著的费用降低为未来的业绩提供了结构性优势。
该基金的成功根植于其严谨的量化策略，该策略纯粹专注于选股，而非进行广泛的行业或国家押注。由Paul Moghtader领导的25人团队负责管理该策略，该团队管理着310亿美元的资产，并使基金的配置与基准MSCI ACWI ex USA指数保持中立。例如，截至12月31日，其金融服务权重为25.5%，与指数的25.6%几乎相同。该基金仅持有230只股票，而指数包含1,971只，通过平衡价值、增长、质量和情绪信号，将风险集中于识别优质公司。Moghtader指出：“我们所承担的所有风险都在于选择正确的股票。”
与静态因子ETF不同，Lazard的模型不断演进，并使用专有筛选工具分析专利和招聘数据等指标，从而对知识产权进行细致的估值。这解释了为什么瑞士制药巨头诺华和拥有约38,000项专利的荷兰半导体设备制造商ASML Holding是其主要持仓。该团队还应用了“生命周期评分”，以区分对年轻成长型公司和成熟型公司的估值。这种细致入微的方法使得投资组合能够同时持有市盈率为22的德国Scout24和市盈率为15的成熟英国银行汇丰银行。这种先进的因子定义赋予了该ETF相对于更简单的Smart-Beta策略的竞争优势。
