Edgen Stock·Nov 21 2025, 20:08
[1] 泛林集團 (LRCX) 報告2026財年第一季度強勁收益 (https://www.investingpoint.com/earnings/lam-r ...)[2] 泛林集團能否維持50億美元以上的營收紀錄？ (https://www.nasdaq.com/articles/can-lam-resea ...)[3] 泛林集團股價在第一季度超出預期後盤後波動 (https://stocktwits.com/news-articles/markets/ ...)
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Nov 21 2025, 21:35
Tango Therapeutics在積極癌症數據後將Vopimetostat推進至關鍵試驗
## 執行摘要 **Tango Therapeutics** (**TNGX**) 公佈了其主要候選藥物 vopimetostat (TNG462) 的 1/2 期試驗積極數據，該藥物是一種靶向 MTAP 缺失型癌症的 PRMT5 抑制劑。這些結果促使該公司計劃在2026年進行一項針對二線胰腺癌的關鍵試驗。在臨床更新的同時，該公司通過股權發行和私募獲得了近2.25億美元的資金，從而加強了其資產負債表，預示著後期開發的準備就緒。 ## 事件詳情 Vopimetostat 是一種精準腫瘤學療法，旨在對以 MTAP 缺失這種特定基因突變為特徵的癌症有效。在其最近的 1/2 期研究中，該藥物在94名可評估的、患有16種不同類型 MTAP 缺失型癌症的患者中，顯示出27%的客觀緩解率（ORR）。在二線 MTAP 缺失型胰腺癌的隊列中，vopimetostat 使中位無進展生存期比歷史基準翻了一番。 為了資助下一階段的開發，**Tango Therapeutics** 完成了一輪大規模融資，包括2.0999億美元的後續股權發行和1500萬美元的私募。這筆資本注入為該公司提供了充足的財務跑道，以啟動並開展其計劃中的關鍵試驗，該試驗預計將招募約300名患者。 ## 市場影響 積極的數據發布有助於降低 vopimetostat 的風險，並受到了市場的看好情緒，反映出投資者對 **Tango** 領先資產的信心增加。成功的資本募集進一步鞏固了公司的地位，確保其在耗時且成本高昂的關鍵試驗過程中資金充足。對二線 MTAP 缺失型胰腺癌的戰略關注，針對的是醫療需求未得到滿足的患者群體，因為標準化療的歷史 ORR 僅約為10%。成功的試驗結果將使 vopimetostat 成為當前標準護理的顯著改進。 ## 競爭格局 27%的 ORR 使 vopimetostat 在新興的 PRMT5 抑制劑類別中具有競爭力。相比之下，**Bristol Myers Squibb** (**BMY**) 的藥物 BMS-986504 在各種實體瘤中顯示出23%的 ORR。在胰腺癌的特定背景下，**Amgen** (**AMGN**) 的 AMG 193 報告了9%的確認 ORR，如果包括未確認的緩解，則升至22%。**Tango** 的結果看起來更有利，尤其考慮到胰腺癌治療的挑戰性。 ## 更廣泛的背景 這一發展凸顯了腫瘤學領域精準醫療的更廣泛行業趨勢，即療法針對 MTAP 缺失等特定基因標記。vopimetostat 的成功不僅將提供一種新的治療選擇，還將驗證 **Tango** 基於合成致死概念的科學平台。這可能對生物技術領域產生更廣泛的影響，強化基因靶向方法在開發新型癌症療法中的價值。
Nov 21 2025, 20:19
潘興廣場的Bill Ackman警告：FHFA新加密貨幣授權下房利美和房地美面臨加密貨幣蔓延風險
## 執行摘要 監管指令和市場觀察的融合，使美國住房金融巨頭**房利美**和**房地美**置於涉及加密貨幣市場的新、複雜風險分析的中心。投資者**Bill Ackman**公開警告稱，數位資產領域的動盪正因共同投資者基礎的強制清算而對這些政府支持企業（GSEs）的股票造成下行壓力。這一警告發出之際，**聯邦住房金融局（FHFA）**已強制要求GSEs制定將加密貨幣作為抵押貸款儲備潛在資產的提案，這標誌著傳統住房金融與波動性加密貨幣行業之間更深（儘管不確定）的糾纏。 ## 事件詳情 兩個獨立但相關的事件正在塑造這一敘事。首先，潘興廣場資本管理公司的創始人**Bill Ackman**識別出導致**房利美**和**房地美**近期股價下跌的非基本面因素。他認為，一部分投資者同時持有加密貨幣和GSE股票。由於加密貨幣市場的波動引發追加保證金通知和強制拋售，這些投資者被迫清算其他資產，包括其持有的GSE股票，以彌補其頭寸。這產生了蔓延效應，住房巨頭的股價受到完全獨立的、不受監管的資產類別拋售的影響。 其次，在2025年6月25日簽署的指令中，**FHFA**命令**房利美**和**房地美**提交正式提案，考慮將加密貨幣作為其單戶抵押貸款風險評估中的儲備資產。至關重要的是，該指令規定不要求將加密貨幣轉換為美元。這一監管推動迫使這些機構正式評估如何將數位資產直接納入其風險框架。 ## 市場影響 正如**Ackman**所強調的，直接影響是為GSE股票引入了新的波動向量。投資者現在必須考慮來自加密貨幣市場的風險，這些風險與美國住房市場的潛在表現無關。這種隱藏的關聯使股東的風險建模複雜化。 長期來看，**FHFA**的指令可能產生系統性影響。通過正式批准加密貨幣作為抵押貸款承銷的潛在儲備資產，美國住房金融系統將直接暴露於數位資產眾所周知的波動性。儘管**FHFA**規定GSEs必須考慮“額外的風險緩解措施”和“市場波動調整”，但此類控制的框架尚未定義，這帶來了顯著的不確定性。此舉代表了對加密貨幣的潛在機構性接納，但也標誌著住房市場穩定性和數位貨幣投機性之間的正式聯繫。 ## 專家評論 Bill Ackman通過指出相關的股東基礎闡明了核心問題。他的分析表明，此次拋售並非反映GSEs的內在價值，而是由外部金融困境驅動的技術性市場現象。 > “加密貨幣市場的強制清算正在導致房利美和房地美的股票拋售。這種關聯隱藏在股東基礎中，一些投資者同時持有加密貨幣和這兩家政府支持企業的股票。” 與此同時，**FHFA**的指令引起了立法者的審查。參議員們對該過程缺乏透明度表示擔憂，質疑該機構如何評估風險和收益，以及在批准房利美和房地美的任何提案之前，它計劃如何收集利益相關者的反饋。 ## 更廣泛的背景 這種情況凸顯了將數位資產整合到傳統金融系統（TradFi）中的成長之痛。一方面，**FHFA**等監管機構開始探索在高度監管領域採用加密貨幣的途徑。另一方面，像**Ackman**這樣的市場專家正在指出跨市場蔓延的即時、現實世界後果。**房利美**和**房地美**的案例是隨著曾經獨立的加密貨幣和傳統金融世界持續融合而出現的意外風險的關鍵案例研究。儘管**Ackman**歷來看好GSEs的長期前景，但他最近的警告強調了投資者和監管機構現在必須面對的一個新的、強烈的風險因素。
Nov 21 2025, 18:20
美國十月裁員達到22年新高，受AI和成本削減措施推動
## 執行摘要 美國勞動力市場在2025年10月經歷了重大衝擊，裁員人數飆升至該月份22年來的最高水平。就業安置公司 **Challenger, Gray & Christmas** 的數據顯示，公司宣布裁員153,074人，這一數字幾乎是前一年的三倍。這一趨勢是由積極的企業成本削減和人工智能的加速整合推動的，給經濟帶來了新的阻力。與此同時，受過大學教育的個人的失業率達到了歷史新高，這預示著勞動力市場的結構性轉變，超越了週期性經濟壓力。 ## 事件詳情 根據報告，10月份的裁員比2025年9月增加了183%，比2024年10月增加了175%。科技和倉儲行業是這些裁員的主要驅動因素。2025年迄今的裁員人數是自2020年疫情引發的裁員以來的最高水平。零售業也受到嚴重影響，今年前十個月宣布裁員88,664人，比去年同期增加了145%。 一個特別令人擔憂的趨勢是受過教育的專業人士失業率上升。9月份，超過190萬25歲及以上的失業美國人擁有至少學士學位。這個群體現在佔總失業人口的四分之一以上，佔長期失業人口的30%以上，是歷史最高比例。 ## 市場影響 裁員的急劇增加，特別是與 **美聯儲** 最近兩次降息並置時，表明勞動力市場正在走弱，可能不會像預期的那樣對貨幣寬鬆政策做出反應。這些數據表明市場波動性可能增加，因為投資者正在消化企業重組和AI驅動的失業雙重影響。 此外，季節性招聘計劃處於自 **Challenger, Gray & Christmas** 於2012年開始跟踪該指標以來的最低水平，預計只有372,520個新職位。這一低迷的預測表明企業正在採取謹慎態度，這可能會在未來幾個季度抑制消費者支出和整體經濟增長。 ## 專家評論 **Challenger, Gray & Christmas** 首席營收官 Andy Challenger 為當前的 disrupt 提供了歷史背景。 > 這是2003年以來任何一個10月份的最高值，當時手機的出現同樣具有顛覆性。 Challenger 還就即將到來的假日季節發出了警告，指出：“如果降息並且11月份表現強勁，公司可能會在旺季後期加緊招聘員工，但目前，我們預計2025年不會有強勁的季節性招聘環境。” ## 更廣泛的背景 當前的勞動力市場動態反映了更深層次的結構性轉型。擁有學士學位或更高學位的美國人比例從2000年的25.6%上升到今天的37.5%。雖然這表明勞動力受教育程度更高，但也意味著高技能工人越來越多地爭奪正在被技術重新定義或消除的職位。 **人工智能** 的加速採用不再是未來主義的概念，而是影響企業戰略和就業的當下現實。隨著公司利用AI提高生產力並降低成本，工作性質正在發生根本性變化，即使在以前似乎不受自動化影響的領域也造成了顯著的職位流失。