Edgen Stock·Mar 26 2026, 02:06快手科技的股价经历了逾一年来最大的盘中跌幅，此前该公司发布了出人意料的疲软营收预测。负面展望盖过了其在人工智能领域取得的进展，并促使摩根士丹利大幅下调了其目标价，这预示着投资者对其近期增长轨迹的信心正在 eroded。
快手科技在香港的股价暴跌近14%，这是该视频平台自去年4月7日以来最大的单日跌幅。此次急剧抛售直接源于公司最新的盈利指引，该指引预测全年营收增长将减速至温和的4%-4.5%。这一预测与公司近期表现形成鲜明对比，此前其第四季度营收增长了12%。
华尔街对公司前景的重新评估加剧了市场的看跌反应。摩根士丹利针对这一指引，将其对快手股票的目标价大幅下调25%，降至55港元。此举凸显了投资者日益增长的担忧，即该平台主要业务线正以超出预期的速度走向成熟，给未来盈利带来巨大阻力。
尽管营收前景黯淡，快手仍积极投资人工智能，将其视为未来的增长引擎。公司的文生视频平台Kling AI在第四季度创造了3.4亿元人民币的收入，管理层对其今年营收有望翻番表示信心。然而，这一进展伴随着巨大的成本。
去年，快手的研发支出增长了19%，主要受人工智能相关投资的推动。此外，预计资本支出将达到约260亿元人民币，以支持模型升级和计算需求。这种动态给投资者带来了艰难的权衡：他们必须在增长放缓和成本上升的即时痛苦与公司人工智能战略的长期但不确定的潜力之间做出选择。
