瑞银维持中性评级：卡夫亨氏面临基本面担忧，第三季度前景充满挑战

瑞银警告卡夫亨氏第三季度“棘手”基本面

瑞银集团 (UBSG.SW) 在食品巨头卡夫亨氏公司 (NASDAQ: KHC) 定于10月29日发布第三季度财报之前，重申了对其的“中性”评级和27.00美元的目标股价。该投资公司将即将到来的财报发布描述为“棘手”，指出投资者对尚未出现显著改善的基本面压力持续担忧。瑞银的这种谨慎展望预示着卡夫亨氏的第三财季将充满挑战。

财报发布前的详细分析师观点

瑞银保守预测背后的主要驱动因素包括美国追踪趋势持续承压（已连续走软），以及利润压力在短期内不太可能缓解的预期。其他金融机构也持有相同观点。TD Cowen 维持了对 KHC 的“持有”评级，并将其第三季度有机销售额预测下调至-2.4%，该数字低于当前市场普遍预期。该公司引用竞争压力和国际挑战作为影响因素。类似地，Piper Sandler 重申了“中性”评级，指出零售业持续面临困难以及熟食肉类领域的定价竞争加剧。Bernstein 也维持“市场表现”评级，目标股价为30.00美元。

尽管该股票的估值与历史平均水平相比显得便宜，但这些分析师的评估共同强调了对卡夫亨氏近期财务表现普遍存在的谨慎情绪。

市场反应和更广泛的背景

卡夫亨氏股价在公布第二季度业绩后继续表现不佳。该股票目前接近其52周低点24.80美元，并在过去一年中录得**-25.11%的回报率**。这种下跌是长期趋势的一部分，KHC 自2017年2月达到峰值以来已下跌超过70%。此次下跌归因于：专注于成本削减策略、对消费者对健康食品不断变化的偏好适应较慢、市场竞争加剧以及家庭预算收紧。尽管该公司提供了可观的6.27%的股息收益率，但InvestingPro数据显示，六位分析师近期下调了对下一时期的盈利预期，这表明市场对近期增长催化剂缺乏信心。

战略举措和未来展望

为应对这些持续的挑战，卡夫亨氏已启动重大公司重组，其董事会一致批准了一项将公司拆分为两个独立实体的计划：北美杂货公司和全球风味提升公司。此次交易预计将于2026年下半年完成，旨在磨砺战略、改善资本配置并提高运营效率。然而，华尔街分析师大多仍处于“观望”模式，对于此次拆分能否创造长期价值持谨慎态度，眼前的基本面担忧占据了优先地位。瑞银表示，除非基本面改善或有更强烈的信念认为计划中的公司交易将释放显著的股东价值，否则将维持对卡夫亨氏股票的观望立场。投资者将密切关注10月29日的财报发布，以期获得任何基本面改善的迹象或有关战略性公司拆分的进一步细节，这可能会影响未来的股价表现。