Kimco Realty Đạt Xếp Hạng Tín Dụng 'A-' Từ S&P Global Ratings

Kimco Realty Corp. (KIM), một quỹ tín thác đầu tư bất động sản bán lẻ nổi bật, gần đây đã đạt được xếp hạng tín dụng 'A-' với triển vọng ổn định từ S&P Global Ratings. Việc nâng cấp này, được công bố vào ngày 15 tháng 9 năm 2025, phù hợp với xác nhận tương tự của Fitch Ratings vào đầu tháng, nhấn mạnh vị thế tài chính và hoạt động mạnh mẽ của công ty.

Các yếu tố thúc đẩy xếp hạng và sức mạnh hoạt động

S&P Global Ratings đã trích dẫn một số yếu tố đóng góp vào việc cải thiện xếp hạng, bao gồm hiệu suất hoạt động vững chắc của Kimco, bảng cân đối kế toán được định vị tốt và các cải tiến chất lượng tài sản chiến lược đạt được thông qua các thương vụ mua lại bằng toàn bộ cổ phiếu. Trọng tâm được đặt vào tiềm năng tăng trưởng doanh thu nội tại của REIT, thanh khoản dồi dào và danh mục đầu tư chủ yếu tập trung vào các cửa hàng tạp hóa. Tính đến quý 2 năm 2025, Kimco đã thu được 86% tổng doanh thu cho thuê cơ bản hàng năm từ danh mục đầu tư tập trung vào cửa hàng tạp hóa, một minh chứng cho việc tập trung vào bán lẻ dựa trên nhu cầu thiết yếu. Công ty cũng báo cáo mức chênh lệch cho thuê pro-rata kết hợp là 15% trong quý 2 năm 2025, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của người thuê. Về mặt tài chính, Kimco đã kết thúc quý 2 năm 2025 với 2,2 tỷ đô la thanh khoản tức thời và hồ sơ đáo hạn nợ bình quân gia quyền hợp nhất là 8,5 năm, với 99,8% tổng nợ của công ty ở mức lãi suất cố định, mang lãi suất hiệu quả bình quân gia quyền là 4,01%.

Hàm ý đối với khả năng tiếp cận vốn và niềm tin của nhà đầu tư

Việc nâng cấp lên xếp hạng 'A-' được kỳ vọng sẽ mang lại những lợi ích tài chính hữu hình cho Kimco. Bằng cách nâng cao khả năng tín dụng, công ty dự kiến sẽ đảm bảo các khoản tiền với lãi suất thuận lợi hơn, từ đó giảm chi phí vay và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường nợ. Sự linh hoạt tài chính được cải thiện này hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai và các hoạt động tái cấp vốn, tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực cho việc phân bổ vốn. Thị trường coi đây là một sự xác nhận mạnh mẽ đối với chiến lược quản lý của Kimco và khả năng phục hồi của công ty trong bối cảnh bán lẻ năng động, có khả năng thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào sự ổn định và triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và khả năng phục hồi chiến lược

Trọng tâm chiến lược của Kimco vào các trung tâm tập trung vào cửa hàng tạp hóa là nền tảng cho hiệu suất mạnh mẽ và xếp hạng tín dụng của công ty. Các tài sản này được đánh giá cao nhờ đặc điểm dòng tiền phòng thủ và lượng khách hàng ổn định. Quy mô danh mục đầu tư của công ty đã tăng gần gấp đôi thông qua các thương vụ mua lại bằng toàn bộ cổ phiếu, kèm theo việc cải thiện chất lượng tài sản. Mặc dù có một số hoạt động phá sản gần đây trong lĩnh vực bán lẻ từ các nhà bán lẻ như JOANN và Party City, nhu cầu thuê mạnh mẽ của Kimco và khả năng cho thuê lại các không gian với giá thuê cao hơn đã hạn chế tác động. Kết quả quý 2 năm 2025 đã cho thấy tăng trưởng Thu nhập hoạt động ròng (NOI) trên cùng một tài sản là 3,1% so với cùng kỳ năm trước, cùng với tỷ lệ lấp đầy cửa hàng nhỏ đạt kỷ lục 92,2%. Bản thân lĩnh vực REIT bán lẻ rộng lớn hơn cũng cho thấy khả năng phục hồi, với mức tăng trưởng trung bình hàng năm của Quỹ từ hoạt động (FFO) và NOI lần lượt là 5,1% và 4,0% đối với NOI cùng cửa hàng tính đến quý 2 năm 2025, được thúc đẩy bởi nguồn cung mới hạn chế và nhu cầu thuê mạnh mẽ. Tỷ lệ nợ trên EBITDA đã điều chỉnh của Kimco dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 5x trung bình đến cao trong hai năm tới, được hỗ trợ bởi các hoạt động trung lập về đòn bẩy và tăng trưởng EBITDA nội tại mạnh mẽ.

Quan điểm của chuyên gia

S&P Global Ratings đã lưu ý trong báo cáo của mình rằng: "Chúng tôi kỳ vọng danh mục đầu tư lớn các trung tâm tập trung vào cửa hàng tạp hóa của Kimco sẽ hoạt động tốt trong bối cảnh nền tảng bán lẻ lành mạnh. Ngành này đang được hưởng lợi từ nhu cầu thuê mạnh mẽ và người tiêu dùng kiên cường." Cơ quan này cũng nhấn mạnh tác động tích cực của việc phát triển mới hạn chế trong lĩnh vực bán lẻ, cho phép các trung tâm có vị trí tốt hoạt động tốt hơn. Tình cảm này củng cố hiệu quả của chiến lược danh mục đầu tư của Kimco, đặc biệt là sự nhấn mạnh vào các tài sản cung cấp hàng hóa và dịch vụ thiết yếu, có xu hướng tạo ra dòng tiền ổn định hơn.

Triển vọng và các yếu tố chính cần theo dõi

Trong tương lai, khả năng của Kimco trong việc duy trì chiến lược tăng trưởng trung lập về đòn bẩy, cùng với nhu cầu thuê tiếp tục mạnh mẽ và các yếu tố cơ bản bán lẻ thuận lợi, sẽ là những yếu tố chính cần theo dõi. Việc công ty tập trung vào tái chế vốn có kỷ luật, bằng chứng là các đợt bán tài sản gần đây để tái đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn, cho thấy cam kết tăng cường hơn nữa danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các chỉ số hoạt động mạnh mẽ bền vững, bao gồm tăng trưởng FFO và NOI, và cách Kimco tiếp tục điều hướng hiệu quả các bất ổn thị trường tiềm ẩn và các vụ phá sản của người thuê bằng cách chủ động cho thuê lại các không gian trống với các điều khoản thuận lợi.