Bu hafta, American Eagle hisselerindeki artış, Starbucks'ın Çin operasyonları için stratejik değerlendirmeler, BYD için revize edilmiş satış tahmini ve ABD'nin Japon otomobillerine uyguladığı tarifelerde kayda değer bir düşüş dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde önemli değişimler görüldü. Altın da gelişen makroekonomik koşullar ve jeopolitik endişelerin etkisiyle yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

ABD ve küresel piyasalar, kayda değer kurumsal gelişmeler, değişen ticaret politikaları ve artan emtia fiyatları ile geçen karmaşık bir haftayı atlattı. Başlıca hareketler arasında, American Eagle Outfitters, Inc. (AEO) için yüksek etkili bir pazarlama kampanyasının ardından önemli bir kazanç yer alırken, Çinli elektrikli araç (EV) devi BYD satış görünümünü aşağı yönlü revize etti. Eş zamanlı olarak, ABD Japon otomotiv ithalatındaki tarifeleri hafifletti ve altın fiyatları eşi benzeri görülmemiş seviyelere yükseldi.

Perakende Sektörü Pazarlama Etkisine Tepki Gösteriyor

American Eagle Outfitters (AEO) hisseleri Perşembe günü %33 arttı; bu, oyuncu Sydney Sweeney ve NFL yıldızı Travis Kelce ile yapılan bir işbirliğini içeren geniş çapta tartışılan bir pazarlama kampanyasının doğrudan sonucuydu. Kampanyanın bazı yönleri sosyal medyada tepki toplasa da, şirketin pazarlama müdürü 700.000'den fazla yeni müşteri ve 40 milyar gösterimle "benzeri görülmemiş yeni müşteri edinimi"ni vurguladı. Mali açıdan, AEO ikinci çeyrek gelirini 1,28 milyar dolar olarak bildirerek şimdiye kadarki en yüksek ikinci çeyrek gelirini kaydetti; bu, yıldan yıla %1'lik marjinal bir düşüş anlamına geliyor. Faaliyet geliri %2 artarak 103 milyon dolara ulaştı ve beklentileri aştı. Seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) tahminleri önemli ölçüde aşarak, öngörülen 0,20 dolara karşılık 0,45 dolara ulaştı. 2025 yılı 2. çeyrek için karşılaştırılabilir satışlarda genel olarak %1'lik bir düşüşe rağmen (American Eagle karşılaştırılabilir satışları %3 düşerken, Aerie %3 arttı), markalar genelindeki trafik arttı ve şirket en iyi İşçi Bayramı performansını bildirdi. Brüt kar 500 milyon dolar seviyesindeydi ve indirimlerin azalması nedeniyle brüt marj %38,9'a genişledi. Şirket, 3. ve 4. çeyrekler için düşük tek haneli karşılaştırılabilir satış büyümesi beklemekte olup, tüm yıl faaliyet gelirini 255 milyon dolar ile 265 milyon dolar arasında tahmin etmektedir. Dikkat çekici bir mali olumsuzluk, 2025 mali yılının ikinci yarısında tarifelerden kaynaklanan tahmini 70 milyon dolarlık etkidir.

Starbucks Çin Piyasası Dinamiklerinde Yön Buluyor

Starbucks (SBUX)'ın Çin operasyonlarının %70'ini potansiyel olarak elden çıkarmayı düşündüğü bildiriliyor ve değerlemeler 5 milyar ila 10 milyar dolar arasında değişiyor, ancak şirket tam satış planlarını reddetti. Bu stratejik yeniden değerlendirme, Starbucks'ın 2019'dan bu yana Çin'deki pazar payında %20'lik bir düşüş yaşamasıyla ortaya çıktı; bu düşüşün temel nedeni, Luckin Coffee gibi yerel rakiplerden gelen yoğun rekabet ve tüketicilerin daha uygun fiyatlı seçeneklere yönelmesidir. Şekersiz seçenekler ve fiyat ayarlamaları dahil olmak üzere son dönemdeki yerelleştirilmiş yenilikler, 2025 yılı 3. çeyrekte aynı mağaza satışlarında mütevazı bir %2'lik artış sağladı. KKR, Carlyle Group ve Hillhouse Capital dahil olmak üzere büyük özel sermaye şirketlerinin ihale sürecine dahil olduğu bildiriliyor, bu da zorluklara rağmen birimin potansiyeline olan güveni işaret ediyor.

Elektrikli Araç Sektöründe Yavaşlama: BYD Örneği

Çinli elektrikli araç devi BYD, 2025 yılı için yıllık satış tahminini %16'ya kadar düşürerek, hedefini 5,5 milyon araçtan 4,6 milyon araca indirdiği bildirildi. Bu revizyon, şirketin hızlı genişlemesinde potansiyel bir yavaşlamayı işaret ediyor ve 2024 satışlarından itibaren tahmini %7 büyüme oranıyla beş yılın en yavaş yıllık büyümesini ima ediyor. Haber, Pazartesi günü BYD'nin Hong Kong'da işlem gören hisselerinin yaklaşık %8 düşmesine neden oldu. Bu ayarlama, BYD'nin üç yıldan uzun bir süredir ilk düşüşü olan %30'luk çeyreklik kâr düşüşünü bildirmesinin ardından geldi. Çeyreklik gelir %14 artarak 200,9 milyar yuana ulaşırken, Çin EV piyasasındaki agresif fiyat savaşları karlılığı önemli ölçüde etkiledi. Rekabet ortamı çetin; Geely Auto gibi rakipler zemin kazanıyor; örneğin, BYD'nin ekonomik araç satışları Temmuz ayında %9,6 düşerken, Geely aynı segmentte %90'lık bir sıçrama gördü. Üretimdeki bu yavaşlama ve gecikmeli kapasite genişlemesi, Çin ekonomisindeki daha geniş deflasyonist baskıları yansıtmaktadır. Ancak, BYD'nin denizaşırı performansı, 2025 yılının ilk yedi ayında ihracatın neredeyse iki katına çıkmasıyla olumlu bir ivme sunuyor.

Ticaret Politikası Değişiklikleri Japon Otomobil Üreticilerine Fayda Sağlıyor

ABD Hükümeti bu hafta önemli bir ticaret politikası değişikliği yaparak, Japon otomobillerine uygulanan tarifeleri %27,5'ten %15'e indirdi ve bu değişiklik 7 Ağustos 2025'ten itibaren geriye dönük olarak yürürlüğe girdi. Başkan Trump tarafından resmileştirilen bu hamle, Japon otomobil üreticilerinin hisselerini anında güçlendirdi. Duyurunun ardından Toyota hisseleri %14'ün üzerinde, Mazda'nın hisseleri ise %17'den fazla yükseldi. Daha geniş Nikkei 225 endeksi tek bir günde %3,5 artarak geniş yatırımcı iyimserliğini yansıttı. Tarife indiriminin, ABD satışlarının önemli bir kısmını Japonya'dan temin eden Mazda ve Subaru gibi ihracata dayalı otomobil üreticilerinin kar marjlarını istikrara kavuşturması bekleniyor. Toyota, daha yüksek tarife oranı ve güçlü yen nedeniyle 2025 yılı 2. çeyrekte faaliyet karı tahminini daha önce %16 oranında düşürmüştü ve 2. çeyrek faaliyet karı %37 düşmüştü. Bu politika değişikliği önemli bir maliyet yükünü hafifletmektedir. Anlaşma ayrıca, Japonya'nın otomotiv ve yarı iletkenler dahil olmak üzere ABD imalat sektörlerine 550 milyar dolar yatırım yapma taahhüdünü de içeriyor; bu, tedarik zinciri risklerine karşı stratejik bir korunma sağlıyor. Karşılıklı tarife çerçevesi, ABD'nin Japon mallarına uyguladığı tarifeleri %15 ile sınırlandırarak Japon ihracatçılarını potansiyel misilleme önlemlerinden koruyor.

Altın Faiz İndirimi Beklentileri Ortasında Rekor Yüksekliğe Ulaştı

Altın fiyatları bu hafta tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarak ABD vadeli işlemlerinde ons başına 3.578 doların üzerine, spot piyasalarda ise ons başına 3.508 dolara ulaştı ve değerli metalin yaklaşık %4 yükseldiği beş günlük yükseliş serisini sürdürdü. Bu ralli, öncelikli olarak Federal Rezerv tarafından ABD faiz oranlarında yapılacak indirimlere dair güçlü beklentilerle besleniyor; piyasa katılımcıları, Eylül ortası toplantısında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %90'ın üzerinde fiyatlıyor. Fed Başkanı Jerome Powell'ın GSYİH büyümesinde yavaşlama ve işgücü piyasasında zayıflama sinyali veren açıklamaları bu beklentilere katkıda bulundu. Beş haftanın en düşük seviyesine düşen zayıf ABD doları, emtianın uluslararası alıcılar için daha uygun hale gelmesiyle altın fiyatlarını daha da destekliyor. Ek olarak, küresel jeopolitik endişeler ve siyasi belirsizlikler, geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak altına olan yatırımcı talebini artırmaya devam ediyor. SPDR Gold Shares (GLD) gibi büyük altın borsa yatırım fonları (ETF'ler) güçlü girişler yaşıyor. Dünya Altın Konseyi, 2025 yılının ikinci çeyreğinde yatırım talebinde yıllık %78'lik bir artış bildirdi. Analistler tahminlerini revize ediyor; Citigroup şimdi üç ay içinde altını ons başına 3.500 dolar olarak tahmin ederken, UBS Haziran 2026'ya kadar ons başına 3.700 dolar bekliyor. Gümüş de yükselişe katılarak ons başına 40,80 dolara ulaştı ve 14 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Görünüm: Politika, Talep ve Jeopolitiğin İzlenmesi

İleriye dönük olarak, piyasa katılımcıları özellikle perakende sektöründe tüketici talebi eğilimlerinin sürdürülebilirliğini ve American Eagle gibi şirketlerin pazarlama stratejilerinin uzun vadeli etkinliğini yakından izleyecekler. Starbucks için, Çin'deki stratejik yeniden değerlendirmesinin sonucu, küresel ayak izi ve pazar payı açısından çok önemli olacaktır. BYD'nin revize edilmiş görünümüyle örneklendirilen Çin EV sektörü, yoğun rekabet ve iç ekonomik koşullarla ilgili süregelen zorluklarla karşı karşıyadır, ancak uluslararası genişleme potansiyel bir rahatlama sunmaktadır. ABD-Japonya tarife indiriminin otomotiv karlılığı ve yatırım akışları üzerindeki etkisi tam olarak değerlendirilmeye devam edecektir. Son olarak, altının seyri, özellikle Cuma günü açıklanacak Ağustos ayı istihdam raporu olmak üzere yaklaşan ABD ekonomik verilerine ve Federal Rezerv'den para politikasına ilişkin gelebilecek her türlü ek sinyale karşı oldukça hassas kalacaktır. Daha geniş jeopolitik gelişmeler de emtialara yönelik güvenli liman talebini etkilemeye devam edecektir.