一名美国联邦法官驳回了人工智能开发商 Anthropic 与声称版权侵权的作者之间提出的 15 亿美元和解协议，这给该公司带来了新的不确定性，并为生成式人工智能领域加强法律审查树立了先例。

周二美国股市涨跌不一，投资者注意力仍然高度集中在人工智能 (AI) 领域的发展上，特别是领先的 AI 公司 Anthropic 遭遇的重大法律挫折。一名美国联邦法官驳回了一项拟议的 15 亿美元集体诉讼和解协议，该协议旨在解决 Anthropic 未经许可使用受版权保护的书籍来训练其 AI 聊天机器人 Claude 的指控。

事件详情：里程碑式和解协议的驳回

2025 年 9 月 9 日，美国地区法官 William Alsup 正式驳回了 Anthropic 与一群作者之间拟议的 15 亿美元和解协议。该协议最初于 2025 年 9 月宣布，有望成为美国历史上最大的版权追回案，Anthropic 同意为集体诉讼涵盖的约 50 万本书籍中的每本书支付约 3,000 美元。根据最初的条款，Anthropic 已承诺销毁用于训练的盗版数字书籍，同时至关重要的是保留其训练有素的 AI 模型。值得注意的是，该和解协议不包括 Anthropic 承认责任。

然而，Alsup 法官认为该和解协议“远未完成”，理由是其对哪些作品和作者受到涵盖以及索赔流程缺乏细节表示严重担忧。他还对该和解协议是否会公平补偿作者并提供足够的透明度表示担忧，指出集体诉讼中的常见问题是成员在支付律师费后往往只获得很少的收益。这种司法审查凸显了法院越来越关注确保复杂版权纠纷中的公平结果。

市场反应与行业影响分析

和解协议的驳回给 Anthropic 和更广泛的 AI 行业带来了新的不确定性。虽然 15 亿美元的数字是巨大的，但持续存在的争议现在给公司带来了更大的财务和运营风险，如果法官的担忧未能得到充分解决，可能会导致审判。AI 领域的市场情绪，已经在复杂的监管环境中航行，正从不确定转向潜在的看跌，因为这一发展突显了 AI 开发中与知识产权相关的不断升级的法律成本和责任。

对 AI 领域投入巨资的主要科技公司，包括 微软 (MSFT)、Meta Platforms (META)、亚马逊 (AMZN) 和 Alphabet (GOOGL)，正在密切关注此案。这些公司中许多都面临类似的版权侵权诉讼，它们明白此案的结果将不可避免地影响未来的法律战以及在生成式 AI 领域开展业务的成本。法官的立场表明，对 AI 训练数据来源的司法审查日益严格，推动版权材料的更透明和标准化的许可安排。

更广泛的背景与估值动态

这一发展正值 AI 相关诉讼激增之际，监管分歧加剧了市场波动。法律专家指出，AI 相关证券集体诉讼案件显著增加，仅 2025 年上半年就有 12 起备案，高于 2023 年的 7 起。这些诉讼经常涉及“AI 洗钱”指控，即公司被指控夸大 AI 能力。此类虚假陈述的财务风险，根据披露美元损失指数衡量，在 2025 年初飙升 56%，达到 4030 亿美元。

尽管面临严峻的法律挑战，Anthropic 在最初和解协议宣布后不久，获得了一笔巨额的 130 亿美元融资，公司估值达到 1830 亿美元。这种明显的矛盾表明，一些投资者将如此巨大的法律成本视为可管理的业务费用，而非生存威胁，这表明他们对 AI 的长期潜力持续充满信心。然而，和解协议的驳回重新校准了投资者评估 AI 公司估值的方式，使监管风险成为一个更可量化的因素。

对于像 亚马逊 这样的公司，作为消费周期性行业的巨头，市值约为 2.52 万亿美元，这种情况凸显了持续存在的挑战。亚马逊的财务指标包括市盈率 (P/E) 为 35.95，市销率 (P/S) 为 3.79 (接近其三年高点，表明销售额可能被高估)，市净率 (P/B) 为 7.53。

“驳回这项里程碑式的和解协议可能会迫使 Anthropic 重新评估其法律和数据获取策略，从而可能导致更严格的内部内容来源政策。”

展望未来：人工智能和知识产权的前进之路

Anthropic 是一家私营公司，预计 2025 年销售额将达到 50 亿美元，但尚未报告盈利。该公司现在面临着一段漫长的法律不确定期。尽管分析师此前曾警告说，败诉可能导致“数十亿美元”的成本，法定赔偿金可能达到每侵权作品 15 万美元，但眼前的未来涉及根据法官的指示修改和解协议。此案是 AI 行业的里程碑时刻，迫使人们重新评估知识产权法和道德数据实践。合规成本的上升，预计到 2030 年全行业许可成本将达到每年 100 亿美元，预计将有利于 Anthropic 和 OpenAI 等拥有资金和法律资源来驾驭复杂许可生态系统的更大公司。这种趋势可能给较小的 AI 参与者带来生存风险。

该行业正在观察向结构化许可协议和强大的风险缓解框架的范式转变。市场正趋向于增加许可交易，2025 年 AI 许可交易中 83% 涉及媒体公司，这表明为创作者带来了新的收入来源，并降低了 AI 开发者的诉讼风险。投资者越来越重视 AI 投资组合中的法律合规性和透明的许可策略，这表明 AI 训练未经检查的数据来源时代正在走向终结。