Edgen Stock·Mar 02 2026, 07:31摩根大通发布了一份新报告，深入剖析了中国近期围绕太空太阳能的热潮，质疑了推动股价大幅上涨的这轮涨势的基本面依据。该行强调，目前正在开发的技术与当前的航天级要求之间存在脱节，并对关键行业参与者提出了具体建议。
摩根大通的一份研究报告显示，一场以太空太阳能为中心的投机热潮席卷了中国新能源领域，自2025年11月以来，部分股票跑赢大盘21%至166%。市场热度源于预计太空相关太阳能应用制造产能将扩大200吉瓦。摩根大通估计，到2030年，太空太阳能的总潜在市场规模（TAM）可能比2025年整个地面太阳能市场大三倍。
然而，这家投资银行对此次涨势的基础表示怀疑。分析师指出，当前项目的可行性正受到审查。一个关键问题是技术不匹配：大多数股价上涨的中国公司都专注于P型异质结和钙钛矿技术。虽然这些技术可能具有未来潜力，但它们并非目前太空应用的主流技术，即砷化镓。
在其报告中，摩根大通启动了具体的评级调整，表明其对该行业参与者的看法存在明显分歧。协鑫科技 (03800.HK) 获得了“增持”评级，将其定位为捕捉潜在上行空间的优选标的。该行的积极立场表明，它认为协鑫科技在这种投机环境中比竞争对手处于更有利的位置。
相反，摩根大通将金风科技的A股 (002202.SZ) 和明阳智能 (601615.SH) 的评级均下调至“减持”，建议客户减少敞口。在其投资组合建议中，该行还表示偏好金风科技的H股 (02208.HK) 优于其A股，并青睐阳光电源 (300274.SZ) 胜过迈为股份 (300751.SZ)，为其有选择性的行业策略增添了进一步的细微差别。
