摩根大通上调中金目标价至24港元，上调券商板块评级

Edgen Stock·Mar 20 2026, 08:30

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核心要点

摩根大通重新覆盖中国券商并给予积极展望，理由是其强劲的业务基本面和市场对交易量过于保守的预期将推动估值重估。该行认为当前估值是投资者极具吸引力的入场点。

摩根大通将中金公司（03908.HK）列为首选股，目标价从21.2港元上调至24港元，预计其将受益于IPO和机构业务的复苏。
多家券商评级获得显著上调，其中包括广发证券（01776.HK），其评级被上调至“超配”，目标价上调逾72%至19.8港元。
该行认为2026年第一季度业绩将是关键催化剂，并指出A股和H股券商的估值目前低于其长期平均水平。

摩根大通看好复苏，将中金公司目标价上调至24港元

摩根大通已将中国国际金融股份有限公司（中金公司）指定为中国券商板块的首选股，并将其目标价从先前的21.2港元上调至24港元。该行分析师认为，中金公司将是首次公开募股（IPO）和机构业务活动预期复苏的主要受益者。这一看涨观点是摩根大通对该板块重新覆盖的一部分，该行认为由于强劲的业务势头、积极的监管环境和诱人的估值，该板块有望迎来重估。

行业范围内的评级上调预示着更广泛的信心

除了首选股之外，摩根大通还对该行业内的多家公司进行了显著上调，这表明了普遍的信心。广发证券（01776.HK）的评级从“中性”上调至“超配”，目标价从11.5港元上调逾72%至19.8港元。同样，中银国际证券（CMSC）（06099.HK）和中信证券（06030.HK）的评级均从“中性”上调至“超配”，其中中银国际证券的目标价升至16.4港元。

该投行核心论点是市场对该板块日均成交额（ADT）的预测过于保守。它认为，A股和H股上市券商的估值目前低于其长期平均水平，这创造了一个极具吸引力的买入机会。摩根大通指出，预计在4月份公布的2026年第一季度业绩将是可能引发此次行业范围重估的关键催化剂。