Edgen Stock·Oct 23 2025, 00:56尽管预计年收入将大幅下降22.45%，但杰富瑞仍维持对波特兰通用电气（POR）的“持有”建议。这一决定伴随着适度的目标价格上调和相互冲突的机构持股趋势，为该公用事业公司带来了不确定的前景。
杰富瑞对受监管的电力公用事业公司波特兰通用电气 (POR) 维持“持有”建议，同时预计该公司年收入将大幅下降22.45%。这一决定于2025年10月22日公布，使该公用事业公司在复杂的财务前景中获得了适度的目标价格上行空间。
杰富瑞分析师朱利安·杜穆林-史密斯 (Julien Dumoulin-Smith) 将POR的目标价格从43.00美元上调至46.00美元，增长了6.98%。尽管“持有”评级保持不变，但这一调整表明对该股票的潜力持略微更乐观的看法。与此同时，巴克莱银行也在2025年10月21日维持了对POR的“等权重”建议。
各分析师的一年平均目标价格为每股47.26美元，表明其最新报告收盘价44.94美元有5.16%的潜在上行空间。分析师对POR股价的预测范围从40.40美元的低点到60.90美元的高点。然而，这些目标价格与预计的年收入27.05亿美元（显著下降22.45%）形成对比。预计年度非GAAP每股收益 (EPS) 为3.15美元。来自12家经纪公司的更广泛分析师共识表明，平均建议为2.7（1为“强力买入”），处于“持有”状态。GuruFocus估计POR的一年GF价值为48.83美元，表明从45.34美元的价格有7.7%的上行空间。
分析师们相互矛盾的信号——维持“持有”评级、上调目标价格，但同时预计收入大幅下降——为POR带来了模棱两可的短期前景。投资者情绪可能较为微妙，权衡适度资本增值的潜力与根本性的收入挑战。期权交易者看涨的看跌/看涨期权比率为0.68，这通常表明看涨情绪，为情况增加了另一层复杂性。这表明，虽然传统的收入预测预示着谨慎，但一些市场参与者预期上涨或下行风险有限，这可能是由于其他被认为的优势或即将到来的催化剂。
波特兰通用电气作为一家受监管的电力公用事业公司运营，为俄勒冈州的大部分地区提供发电、输电和配电服务。其资产基础包括来自天然气、煤炭、风能和水力等多种来源的3.5吉瓦发电容量，辅以100兆瓦的储能容量。
POR的机构持股在过去三个月略有下降0.14%，机构持有的总股数降至141,854K股。虽然安联资产管理有限公司 (Allianz Asset Management GmbH) 在2025年第二季度将其持股减少了29.1%，但其他主要机构投资者，包括Vanguard Group Inc.、Fuller & Thaler Asset Management Inc.、ATLAS Infrastructure Partners UK Ltd.、高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 和景顺有限公司 (Invesco Ltd.)，在2025年第一季度增加了持股。主要机构持有者包括ATLAS Infrastructure Partners（持股4.98%）、Fuller & Thaler Asset Management（4.66%）、Undiscovered Managers Behavioral Value Fund Class L（3.96%）、iShares Core S&P Mid-Cap ETF（3.26%）和Vanguard Total Stock Market Index Fund Investor Shares（3.20%）。
在财务方面，POR 2025年第二季度报告的净收入为6200万美元，低于2024年第二季度的7200万美元。本季度每股收益为0.56美元，低于去年同期的0.69美元。公司市值维持在49.3亿美元，市盈率为16.59。截至2025年6月30日，POR负债88.3亿美元，其中包括47.3亿美元的长期债务，资产为126.8亿美元，负债资产比为70%。过去十二个月 (TTM) 资产回报率 (ROA) 为2.7%，股本回报率 (ROE) 为8.0%。公司还提供**4.9%**的股息收益率。
值得注意的是，POR正经历数据中心客户需求的显著增长，这促使2025年第二季度工业负载环比增长16.5%。为了满足不断增长的需求和升级基础设施，公司计划在2025年至2029年期间每年投入11.5亿至14.4亿美元的资本支出。此外，波特兰通用电气正在寻求批准进行控股公司重组，预计生效日期为2026年中旬，旨在优化其财务和运营框架。
杰富瑞的朱利安·杜穆林-史密斯概述了影响POR财务轨迹的几个因素，导致该公司采取谨慎的“持有”立场。其中包括显著的债务负担（债务/股本比率为1.36倍）以及对客户负担能力的持续担忧。分析师还强调了海滨电池储能系统 (BESS) 监管策略的不确定性以及野火后备基金立法停滞不前。关于潜在控股公司相关的股权需求仍存在疑问。此外，关税和通货膨胀削减法案 (IRA) 的影响，特别是考虑到POR对BESS和税收抵免的敞口，被认为是导致中期每股收益复合年增长率 (CAGR) 不那么明显的5-7%的原因。这些因素凸显了波特兰通用电气在动态的监管和经济环境中面临的复杂性。
展望未来，几个因素将对波特兰通用电气的业绩和投资者情绪产生至关重要的影响。美联储利率决策的走向将显著影响公用事业部门；潜在的降息可能会降低POR庞大资本计划的融资成本，并提高其股息收益率的吸引力。拟议控股公司重组和海滨BESS的监管批准将对明确公司的战略方向和投资确定性至关重要。此外，数据中心需求的持续增长既为收入增长提供了机会，也对管理大量资本支出和电网基础设施升级带来了挑战。投资者将密切关注POR应对这些运营需求的能力，同时应对监管复杂性并实现其2025年全年调整后的每股摊薄收益3.13至3.33美元的指导。实际业绩与预计收入和每股收益数据相比，将是衡量公司基本健康状况和未来估值的关键指标。拟议的控股公司结构，如果获得批准，也可能重塑公司的财务框架并吸引新的投资，在其预计的2026年中旬生效日期临近时，需密切关注。
