杰富瑞首予李宁“买入”评级，预计中国运动服饰市场增长超5%

中国运动服饰销售有望增长超5%

杰富瑞分析师预测，中国运动服饰行业的年初至今（YTD）零售销售额将同比增长超过5%，这标志着与2025年第四季度持平的增长相比，有了显著加速。尽管面临暖冬带来的挑战，这一乐观预测依然成立。增长主要归因于政府补贴支持、假期日期变化以及中国消费者户外运动日益普及的综合影响。然而，该公司指出，预计折扣率将比去年同期恶化，这表明市场存在持续的促销压力。

杰富瑞将李宁评级上调至“买入”，目标价48港元

为反映其积极的行业观点，杰富瑞首予李宁（02331.HK）“买入”评级，并将目标价定为48港元。这与对竞争对手安踏体育（02020.HK）更为谨慎的立场形成对比，后者获得了“持有”评级，目标价为95港元。这种差异化的评级表明，杰富瑞认为在复苏的消费环境中，李宁拥有更具吸引力的上涨空间。该经纪公司的分析表明，即使行业面临更高的折扣水平以推动销售，某些品牌仍能更好地利用政府支持和不断变化的生活方式趋势带来的有利条件。