杰富瑞下调猫眼目标价23%，因中国票房下滑

Edgen Stock·Mar 30 2026, 08:17

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重点摘要

杰富瑞下调了猫眼娱乐的目标价，理由是中国电影业今年开局疲软，并预测全年票房将出现萎缩。尽管面临短期逆风，这家投资公司仍维持“买入”评级，指出猫眼强劲的营收增长预测和长期战略机遇。

目标价下调： 杰富瑞将猫眼娱乐（01896.HK）的目标价下调 23%，从 9.6 港元 降至 7.4 港元。
行业萎缩： 该公司预测，受第一季度表现疲软影响，中国整个电影行业的2026年票房将同比下降。
维持“买入”评级： 杰富瑞维持其 “买入”建议，此举得到猫眼2025财年预计营收增长13.5%以及沉浸式内容未来机遇的支持。

猫眼目标价因票房疲软被下调23%

2026年3月30日，杰富瑞大幅下调了猫眼娱乐（01896.HK）的目标价，从9.6港元降至7.4港元，降幅达22.9%。此次下调是对春节期间以及今年前三个月票房表现不佳的直接回应。这一表现促使该公司对猫眼近期的股价表现采取了更为谨慎的态度。

中国2026年票房面临同比下降

此次修正反映了中国电影市场面临的更广泛挑战。杰富瑞目前预测，2026年中国电影行业的总票房收入将同比下降。该公司表示，在年初的低迷之后，全行业的内容供应需要相当长的时间来调整。这一预测表明投资者对世界第二大电影市场的消费支出强度和影片储备质量感到担忧。

猫眼预计营收增长13.5%支撑“买入”评级

尽管目标价被下调且行业前景不佳，杰富瑞仍维持对猫眼的“买入”评级。这一决定基于该公司对2025财年的预期财务表现，预计总营收将同比增长13.5%，达到46亿人民币。预计增长将主要由在线娱乐票务收入增长19.4%推动。杰富瑞认为，猫眼在未来的行业机遇中处于有利地位，包括沉浸式内容的开发、通过更好的需求匹配提高观众满意度以及新技术的采用。