Jack in the Box宣布剥离Del Taco，股价下跌

Jack in the Box剥离Del Taco，股价下跌

Jack in the Box (纳斯达克：JACK) 股价在公司宣布决定出售其墨西哥快餐子公司Del Taco后，下午交易中下跌9.1%。此次交易涉及将拥有近600家门店的Del Taco以1.15亿美元现金出售给Yadav Enterprises。这一售价与Jack in the Box在2021-2022年（餐饮业正经历疫情后反弹时期）收购Del Taco时支付的约5.75亿美元相比，大幅折价。

战略理由和财务背景

此次剥离发生在Del Taco业绩不佳之后，该公司已连续六个季度同店销售额下降。Jack in the Box本身也面临挑战，最近一个财季报告了多年来最弱的销售业绩。公司表示，此次出售是一项战略举措，旨在“回归简单”，并重新专注于其核心品牌Jack in the Box。出售所得款项将用于削减债务，解决公司财务健康状况方面的担忧，特别是其杠杆率和潜在的流动性限制。

Jack in the Box Inc.首席执行官Lance Tucker阐明了公司的战略方向：

“此次剥离是回归简单的重要一步，我们期待专注于我们的核心Jack in the Box品牌。”

对财务和债务结构的影响

此次出售预计将从Jack in the Box的合并财务报表中剔除Del Taco的收入，但预计通过剥离表现不佳的资产来提高整体盈利能力。2025年第三季度，Jack in the Box报告总收入为3.3299亿美元，低于分析师预期的3.4068亿美元。该季度合并调整后EBITDA降至6160万美元，低于去年同期的7890万美元。稀释后每股收益（EPS）为1.15美元，运营EPS为1.02美元，均低于分析师预期。Jack in the Box同店销售额下降7.1%，Del Taco下降2.6%。

1.15亿美元的出售所得净现金旨在偿还公司证券化结构内的债务，特别是用于其2019-1系列4.476%固定利率高级担保票据A-2-II类的一部分。这一行动符合2025年4月启动的“Jack on Track”计划，该计划旨在在12-18个月内将总债务减少至少3亿美元。该计划的目标是到2026年将债务与EBITDA比率降至3倍，较2025年初的4.5倍大幅下降。其他加速债务削减的措施包括停止派息（每年将因此节省约1亿美元）和出售部分房地产资产。

市场表现和更广泛的影响

Jack in the Box股价表现出相当大的波动性，在过去一年中出现44次超过5%的变动。今天的下跌凸显了市场对这一消息重要性的看法。该股目前交易价格为每股17.73美元，较2024年11月达到的52周高点51.52美元下降了65.6%。年初至今，该股已下跌56.7%。截至2025年10月16日，公司市值为3.3253亿美元，市盈率（P/E）为-5.12，反映了近期亏损。Jack in the Box的此次剥离和战略转型符合更广泛的行业趋势，即快餐公司正在精简运营并剥离非核心资产，以应对消费者支出谨慎、通货膨胀和劳动力成本上升等充满挑战的宏观经济环境。公司还计划关闭150-200家表现不佳的餐厅，预计到2025年底关闭80-120家。

展望和关键考虑因素

公司目前的重点仍然是削减债务，加强资产负债表，并围绕核心品牌Jack in the Box培养一种更轻资产的商业模式。投资者将关注“Jack on Track”计划的有效性及其对未来财务业绩的影响。JACK的下一次收益发布预计在2025年11月19日，预计每股收益为0.48美元，这将为公司在这次重大剥离后的进展提供进一步的见解。