Edgen Stock·Feb 28 2026, 18:38围绕霍尔木兹海峡的地缘政治风险正在为油轮运营商创造一个利润丰厚的环境。伊朗对商船的警告导致航运费率飙升，并推动油轮股实现巨大的年初至今涨幅，远超大盘。
随着不断升级的冲突风险威胁到全球关键能源动脉，油轮股票在2026年大幅跑赢大盘。在伊朗伊斯兰革命卫队警告船只不要通过霍尔木兹海峡后，油轮运营商的股价延续了年初至今的强劲涨势。Frontline以74%的涨幅领涨，而Nordic American Tanker Shipping上涨67%，DHT Holdings上涨60%，Ardmore Shipping上涨55%。这一表现与同期仅上涨0.5%的标普500指数形成鲜明对比。
股价上涨的背后是基础航运费率的飙升。油轮巨头Frontline报告称，其2026年第一季度超大型原油运输船（VLCC）的92%即期租船日已以平均每天107,100美元的价格预订。Evercore分析师Jonathan Chappell表示，这代表了自2008年第二季度市场高峰以来的最高费率环境。强劲的收益促使Chappell将Frontline的目标价从31美元上调至42美元，他指出该公司对不断升至多年高点的即期市场的显著敞口。
霍尔木兹海峡的潜在关闭将严重扰乱全球能源物流，因为该水道承载着全球海运原油贸易的26%和液化天然气（LNG）的23%。历史先例表明，此类中断会导致航运成本急剧增加。Evercore的分析强调，在1991年第一次海湾战争开始时，VLCC费率飙升了40%以上，而在第二次海湾战争期间，飙升幅度更是高达304%。投资者正在为类似情景做准备，即更长的航运路线和更高的风险溢价将显著提高油轮的盈利能力。