Edgen Stock·Mar 13 2026, 06:57全球债券市场抛售加剧，因为美伊冲突加剧了对政府赤字飙升和持续通胀的担忧。此次暴跌始于2月28日，已将长期政府债券收益率推至数周高点，抹去了美国国债市场今年的所有涨幅，并收紧了消费者面临的金融状况。
美伊战争引发了长期政府债券的抛售，投资者担忧财政赤字螺旋式上升。周五，30年期美国国债收益率攀升至近4.90%，创近一个月新高。根据彭博社追踪其回报的指数，自2月28日冲突爆发以来，该收益率已上涨超过20个基点，此举彻底抹去了美国国债市场今年的所有涨幅。
这一市场反应源于对政府将通过大规模发行债务为战争努力提供资金的预期。美国国会已经正在讨论一项可能高达500亿美元的补充战争拨款。这项新的支出压力，正值美国预算赤字在截至2月份的五个月内已达到约1万亿美元之际。不断上涨的油价和关税收入损失带来的通胀担忧，加剧了政府财政压力。
财政压力并非美国独有。全球主权债务市场普遍出现抛售潮，英国、德国、澳大利亚和日本的债券收益率均大幅上涨。由于各国准备增加开支，投资者要求持有长期政府债务的溢价更高。在欧洲，各国政府面临提高国防开支并补贴受高能源价格影响的家庭的压力。在亚洲，包括澳大利亚和日本在内的国家正在设定创纪录的国防预算。
这反映了市场预期，即特朗普将需要花钱来支付战争费用，并补贴消费者以应对高油价。
— Winshore Capital Partners 管理合伙人 胡刚。
市场焦点已转向各国政府的长期财政健康状况。本周30年期通胀保值国债（TIPS）收益率的上升表明，投资者的担忧已超越眼前的经济周期，现在开始质疑长期的财政可持续性。Loomis, Sayles & Co. 投资组合经理马特·伊根表示，他认为30年期债券“直到收益率突破5%”才具有吸引力。
政府债券市场的动荡已经转化为美国消费者更高的借贷成本。本周30年期固定抵押贷款的平均利率升至6.11%，高于前一周的6%。抵押贷款利率紧随10年期国债收益率的走势，贷方将其作为房屋贷款定价的基准。近期由战争相关的通胀担忧推动的国债收益率上涨，已将房屋借贷成本推回至五周前水平，给疲软的美国房地产市场增加了又一个不利因素。
