Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:18关键要点
中东地缘政治冲突导致能源价格飙升，使英国2月份稳定的通胀数据变得过时。这迫使市场对利率的预期发生巨大逆转，目前市场预计英格兰银行将在2026年多次加息，引发对经济滞胀的担忧。
- 英国年通胀率在2月份保持在3.0%，该数据是在近期能源价格冲击之前收集的。
- 市场已完全转变方向，目前预计2026年将有三到四次加息，而非此前预期的降息。
- 英格兰银行已放弃宽松倾向，一些经济学家现在预测通胀将在**11月达到3.7%**的峰值。
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伊朗冲突颠覆英国利率前景，推动通胀率升至3.7%
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:18
2月份3.0%的通胀报告先于汽油价格上涨9%
根据国家统计局的数据，英国2月份的年通胀率保持在3.0%，与1月份持平，并符合经济学家的预测。这份在中东地缘政治局势升级之前收集的数据还显示，服务业通胀温和降至4.3%，为2022年3月以来的最低水平。然而，这种稳定的局面已因冲突导致的能源成本急剧上升而突然打破。
这场冲突引发了2月份数据未反映的重大能源价格冲击。根据RAC的数据，自官方数据收集以来，无铅汽油的平均价格每升上涨了12便士，涨幅达9%。企业报告称影响更为严重，一家依赖取暖油的公司在短短两周内，其价格从每升59便士飙升至1.50英镑，这有可能将更高的运营成本转嫁给消费者。
市场预计加息四次，英国央行放弃宽松政策
英格兰银行通过将利率维持在3.75%并放弃其此前鸽派立场，以应对通胀压力。该央行此前曾预测通胀将在2026年第二季度回到2%的目标，为降息打开了大门。现在，英国央行预计通胀在未来几个季度可能达到3.5%，而Pantheon Macroeconomics的分析师预测11月将达到3.7%的峰值。
这一政策转向导致金融市场出现剧烈重新定价。投资者已从此前最早在3月预期降息，转变为预计2026年将有三到四次加息。尽管英国央行行长安德鲁·贝利呼吁采取“观望”态度，但市场的迅速逆转突显了新通胀威胁的严重性。
滞胀风险增加，GDP预测下调0.8%
物价上涨和预期货币紧缩的结合，给英国经济带来了显著的滞胀风险。经济活动已经低迷，2025年GDP仅增长1.3%。为应对能源冲击，Pantheon Macroeconomics已将其2026年和2027年的累计GDP增长预测下调0.8个百分点。
这种困难的环境给英格兰银行带来了重大挑战。旨在抑制通胀的更紧缩货币政策可能会进一步抑制经济增长，而经济增长已因劳动力市场疲软（失业率接近五年高点）而承压。冲突对增长造成的损害可能最终会在长期内降低通胀，但眼前的展望指向活动放缓和成本上升的痛苦组合。