Edgen Stock·Mar 22 2026, 10:06美国与伊朗的冲突对能源市场的扰乱程度超出预期，将油价推至多年高点，并在全球各类资产中引发了复杂且矛盾的反应。中信证券的一份报告强调了对中国的双重影响，短期物流风险与新能源行业的潜在长期战略优势并存。
美国与伊朗之间持续的冲突已将国际原油基准布伦特原油推高至每桶112美元左右，令投资者感到不安。然而，市场反应偏离了历史模式，引发了困惑。尽管标普500指数自冲突爆发以来已下跌超过5%，但跌幅低于许多人预期。更引人注目的是，传统避险资产未能发挥其典型作用。黄金期货经历了14年来最糟糕的一周，暴跌9.6%，收于每盎司4,574.90美元。这种反直觉的价格走势表明，投资者正在努力消化从供应链中断到次生通胀效应等多方面风险。
中信证券的一份新报告指出，冲突的强度已超出预期，为中国经济带来了阻力和动力。霍尔木兹海峡（一个关键的咽喉要道）可能暂时关闭，这可能迫使中国石油和化工企业减产，并暂时减少对波斯湾国家的出口。然而，报告指出了一项重要的结构性益处。传统能源价格持续高企预计将加速全球对可再生替代品的需求。这使得中国的“新三样”出口——电动汽车、锂离子电池和太阳能电池板——成为经济增长的关键驱动力。
随着能源价格上涨，各国政府正在权衡干预措施。美国财政部正考虑释放大约1.4亿桶目前储存在油轮上的受制裁伊朗原油，以冷却市场。这种潜在的供应注入与日益看涨的预测形成对比。花旗银行已将其近期油价目标上调至每桶120美元，牛市情景下可能达到150美元。与此同时，沙特阿拉伯官员警告称，如果战争造成的严重供应中断持续到4月之后，油价可能会飙升至每桶180美元以上，这突显了全球能源市场面临的重大上行风险。