Edgen Stock·Mar 02 2026, 09:41德意志银行的一份报告概述了伊朗伊斯兰革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡后，石油市场可能出现的三种结果。此前，2月28日的一次空袭据报道导致伊朗最高领袖身亡，在全球能源供应链中引发震荡。
伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）宣布封锁霍尔木兹海峡后，全球能源市场迅速作出反应。3月2日的这一声明是在2月28日有报道称一次空袭导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡之后发出的。作为回应，赫伯罗特和马士基等主要航运公司立即宣布暂停通过这一关键水道的航行。尽管美国官员表示伊朗尚未采取实际行动关闭海峡，但英国海军报告称该地区存在“大量军事活动”，导致商业航运停滞，船只改道或等待情况明朗。
在3月2日的一份报告中，德意志银行概述了石油价格的三种不同情景，具体取决于封锁的持续时间和严重程度。该银行认为伊朗哈尔克岛出口码头的状况是一个关键变量。
情景1：快速重新开放。 如果海峡在两周内作为停火协议的一部分重新开放，并且伊朗的出口能力没有严重受损，布伦特原油价格预计将在80美元附近企稳，然后回落到每桶70美元的范围。
情景2：模糊封锁。 这种情景最能反映当前状况，涉及伊朗维持其封锁声明，并伴有零星的导弹或无人机袭击。由于尚未部署水雷，随着航运保险暂停且欧佩克启动紧急增产，油价将在每桶80美元至100美元之间波动。
情景3：全面强制封锁。 在最极端的情况下，伊朗将使用水雷、军舰和导弹完全阻止交通。德意志银行预计，由于所有地区石油出口被切断，布伦特原油将飙升至每桶200美元，导致欧佩克无法作出反应。
市场面临的核心冲突是，如果原油无法通过霍尔木兹海峡，欧佩克庞大的闲置产能将毫无用处。沙特阿拉伯、科威特和阿联酋等欧佩克核心成员国拥有约每天280万桶的闲置产能，这足以覆盖伊朗1月份每天160万桶的出口量。欧佩克+已确认4月份小幅增产每天20.6万桶，但这被认为是常规调整而非紧急响应。关键的未知因素仍然是伊朗是否部署了水雷；如果没有水雷，问题可以迅速解决，而如果部署了水雷，则需要海军数月的时间进行清除作业。
