무역 긴장 속에서 인도 '스와데시' 이니셔티브 강화

나렌드라 모디 인도 총리는 시민들에게 외국산 제품을 적극적으로 배척하고 국내 대안을 선호할 것을 다시 촉구했습니다. 그는 이 운동을 '스와데시'라고 부릅니다. 이 민족주의적 경제 추진은 국내 산업을 강화하고 수입 의존도를 줄이는 것을 목표로 하며, 14억 인구 국가 전역에서 깊은 공감을 얻고 있습니다. 이 이니셔티브는 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 인도산 수입품에 부과했던 50% 관세를 포함한 이전 무역 조치에 뒤이어 나왔으며, 인도 시장에서 운영되는 다국적 기업에 다면적인 도전을 제기하고 있습니다. '스와데시' 운동 지지자들은 맥도날드, 펩시, 애플을 포함한 유명 미국 브랜드에 대해 표적 불매 운동을 시작했으며, 이는 소비자 정서의 상당한 변화를 나타냅니다.

정책 프레임워크 및 시장 반응

정부의 '스와데시' 추진은 단순한 대중적 호소가 아니라 중요한 경제 개혁에 의해 뒷받침되고 있습니다. 나바라트리 시작과 동시에 월요일에 시작된 상품 및 서비스세(GST)의 최근 개편은 모디 총리에 의해 "바차트 우차브"(절약 축제)로 칭송받았습니다. 필수 품목에 대한 세율을 **5%**와 **18%**로 단순화하는 것을 목표로 하는 이 개혁은 소득세 감면과 결합될 경우 시민들에게 2.5조 루피 이상을 절약해 줄 것으로 예상됩니다. 의도는 분명합니다. 가처분 소득을 늘리고 국내 수요를 자극하여 인도의 자립을 향한 여정을 가속화하는 것입니다.

"CII 회장 라지브 메마니는 "필수품 및 일상용품에 대한 세금 감면은 가구의 가처분 소득을 높이고 국내 수요를 자극할 것입니다"라고 말하며, "이러한 개혁은 국내 제조업과 인도산 제품에 대한 수요를 크게 증가시켜 스와데시 운동에 새로운 추진력을 부여할 것입니다"라고 덧붙였습니다.

이러한 전략적 전환은 진행 중인 불매 운동에서 알 수 있듯이 인도에서 활동하는 외국 소비재 브랜드에 대한 뚜렷한 약세 심리를 조성했습니다. 반대로, 국내 인도 제조업체에는 잠재적으로 강세 분위기가 나타나고 있는데, 이들은 증가하는 소비자 선호도와 정부 지원으로부터 혜택을 받을 수 있습니다. 인도 경제 자체는 강력한 민간 소비와 투자에 힘입어 2024~2025 회계연도 마지막 분기에 7.4%의 전년 대비 GDP 성장률을 기록하며 견고한 성장을 보여주었습니다. 국내 소비 지출은 여전히 중요한 엔진으로, GDP의 약 **61.4%**를 차지합니다.

광범위한 무역 영향 및 기업 대응

과거 무역 분쟁의 지속적인 영향으로 인해 더 넓은 경제적 맥락은 더욱 복잡해집니다. 2025년 8월부터 발효된 미국이 인도 상품에 부과한 50% 관세는 글로벌 공급망을 크게 재편했습니다. 기존 관세에 추가로 **25%**가 부과된 이 관세는 인도가 러시아 석유를 계속 구매한 것에 대한 대응이었으며, 니트 의류와 같은 주요 품목에 대해 **63.9%**에 달하는 실효 관세율을 초래했습니다.

칸푸르와 첸나이와 같은 중심지의 인도 수출업체들은 이러한 관세와 운임 인상으로 인해 25~30%의 비용 불이익을 겪고 있습니다. SRF Ltd 및 Bata India와 같은 상장 기업은 마진 압박을 겪고 있으며, 분석가들은 미국 시장에 크게 의존하는 기업의 경우 이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 이익(EBITDA)이 10~18% 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 2023~24 회계연도에 미국에 약 99억 5천만 달러를 수출한 보석 및 장신구 부문은 이제 **52.1%**의 실효 관세 부담과 씨름하고 있으며, 이는 수랏과 같은 허브에서 광범위한 주문 중단 및 해고로 이어지고 있습니다. 미국 구매자들은 베트남, 방글라데시, 멕시코, 태국과 같은 저비용 시장으로 주문을 점점 더 전환하고 있습니다.

이러한 어려움과 '스와데시' 추진에도 불구하고 일부 글로벌 기업은 인도 시장에서 존재감을 유지하고 확장하기 위해 전략을 조정하고 있습니다. 예를 들어, **애플 Inc.**는 2025년에 인도 사업에서 연간 150억 달러의 매출을 목표로 전략적으로 사업을 확장하고 있습니다. 이 회사는 스마트폰 부문에서 상당한 진전을 이루었으며, 2024년 축제 시즌 동안 수량 기준으로 11%의 시장 점유율을 확보하고 가치 기준으로 23%의 점유율로 선두를 달렸습니다. 애플의 현지 제조 및 소매점 확대에 대한 약속은 성공의 주요 동력이며, 인도를 잠재력이 높은 시장으로 보고 있습니다. 마찬가지로, 아마존의 클라우드 부문은 마하라슈트라에 82억 달러의 추가 투자를 발표했으며, 2025년에는 인도 사업 인프라를 강화하기 위해 2억 3천 3백만 달러를 투자할 예정입니다.

그러나 맥도날드와 같은 기업은 독특한 압력에 직면해 있습니다. 활동가 캠페인과 탈세 및 소득 불평등 비난 속에서 이 패스트푸드 거대 기업은 2025년 1분기에 미국 매출이 3.6% 감소하여 팬데믹 이후 가장 가파른 하락세를 기록했습니다. 맥도날드는 이를 광범위한 경제 불확실성에 기인한다고 보지만, Redburn Atlantic과 같은 분석 기업은 프랜차이즈 모델이 재정적 완충 역할을 함에도 불구하고 주식을 "매도"로 하향 조정하여 가치 평가 및 마진 압박에 대한 우려를 반영했습니다.

전망 및 향후 고려 사항

앞으로 인도 정부가 국내 생산 및 자립에 중점을 두는 것은 시장 역학을 계속 형성할 것으로 예상됩니다. 인도 자본 시장의 회복력과 강력한 국내 투자자 참여는 이 나라가 외부 충격을 견딜 수 있게 하여 장기 투자에 매력적인 목적지로 자리매김했습니다. 인도는 2025~2026 회계연도에 6.4%에서 6.7% 사이로 성장할 것으로 예상됩니다.

잠재적인 미래 개발에는 추가적인 중앙은행 조치가 포함될 수 있으며, **인도 중앙은행(RBI)**은 무역 압력이 다시 발생할 경우 국내 소비를 촉진하기 위해 금리를 인하할 수 있습니다. 생산 연계 인센티브(PLI) 제도와 같은 정부 이니셔티브는 국내 회복력을 높이고 양자 무역 협정을 통해 수출 시장을 다변화하는 것을 목표로 확장될 가능성이 있습니다. 외국 기업은 경제 민족주의 및 무역 분쟁으로 인한 역풍에 직면하고 있지만, 현지 제조에 전념하고 인프라에 투자하며 인도의 성장 목표에 부합하는 기업은 이 빠르게 확장하는 경제에서 지속적인 기회를 찾을 수 있을 것입니다. 국내 정책, 글로벌 무역 역학 및 기업 적응성 간의 상호작용은 향후 몇 년 동안 인도 소비 시장의 궤적을 정의할 것입니다.