Edgen Stock·Mar 12 2026, 16:44受食品成本上涨推动，印度2月通胀加速至10个月高点，而与中东紧张局势相关的严重能源危机正在挤压经济，并限制央行的政策选择。这种双重压力威胁着该国的增长前景，并消除了近期降息的预期。
根据印度统计部3月12日公布的数据，印度消费者物价指数（CPI）连续第四个月加速上涨，2月同比达到10个月新高3.21%。这一数字超过了上月的2.74%和市场预期。物价上涨主要受食品通胀大幅上升的推动，食品通胀从1月的2.13%攀升至3.47%。
这份报告是印度新CPI系列公布的第二批数据，该系列以2024年为基准年，以更好地反映结构性经济变化。虽然整体通胀率仍处于印度储备银行（RBI）2%至6%的目标容忍区间内，但持续的上升趋势正引发担忧。此外，受全球黄金和白银价格上涨的推动，个人护理和杂项商品通胀加速至19.6%。
一场严重的能源冲击正在加剧印度的国内通胀压力。中东冲突升级已将布伦特原油价格推高至每桶100美元以上，并有效封锁了霍尔木兹海峡。这个咽喉要道对印度的能源安全至关重要，因为该国约30%的原油供应和90%的液化石油气（LPG）进口依赖于此。
这种中断已经对国内市场造成影响。尽管居民液化石油气供应得到优先保障，但酒店和餐馆等商业用户正面临供应短缺和成本上升的困境，迫使一些企业停止运营。3月初非补贴液化石油气钢瓶的价格上涨预计将进一步推高未来一个月的通胀数据。
通胀加速和严重的能源价格冲击相结合，严重限制了印度储备银行的货币政策选择。央行降息的能力现在大幅下降，经济学家普遍预计短期内政策利率将保持不变。这与印度央行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）最近的信号一致，他表示利率可能会在较长时间内保持高位。
此前印度经济以强劲增长和低通胀为特征的“金发姑娘”叙事正面临直接威胁。能源成本的持续上涨不仅加剧通胀，还可能拖累经济增长，给投资者和政策制定者的前景带来挑战。印度央行未来的政策路径将严重取决于中东地缘政治危机的持续时间和严重程度。