印度IT行业展现韧性，Coforge超越第二季度利润预期

第二季度业绩亮点

Coforge，一家著名的印度IT服务公司，宣布其第二季度财务业绩表现突出，这主要得益于整个科技行业客户支出的增加。该公司本季度合并净利润同比大幅增长86%，达到37.6亿卢比，从而超越了分析师的普遍预期。

强劲的利润增长得益于收入的31.7%增长，达到398.6亿卢比。尽管财务数据积极，Coforge本季度新签合同金额略低，为5.14亿美元。这种积极势头并非Coforge独有；印度IT行业的其他大型企业，包括塔塔咨询服务公司 (TCS.NS)、印孚瑟斯 (INFY.NS) 和 威普罗 (WIPRO.BO)，也报告了超出分析师预期的业绩，预示着该行业的普遍复苏。

战略增长动力

支撑Coforge强劲业绩，特别是第二季度利润超预期的一个重要因素是其与美国客户Sabre Corp.的15.6亿美元战略合作伙伴关系带来的收益。这项里程碑式的合作预计最初将带来每年1.4亿至1.5亿美元的收入增长，显著增强Coforge的增长前景，特别是在旅游垂直领域，并可能为未来大型交易的获取铺平道路。

分析师对Sabre交易的看法喜忧参半。Jefferies重申对Coforge的“买入”评级，将其目标价上调至10,350卢比，并将2026-2027财年收入预期提高3-5%，理由是该交易加强了Coforge的增长轨迹。相反，Macquarie维持“跑输大盘”评级，目标价为5,220卢比，对该交易能否带来可观的额外收入表示怀疑，因为Sabre已经是现有客户。Axis Capital维持“卖出”评级，目标价为7,900卢比，认为该交易重要但不足以改变公司的整体前景。这种专家意见的分歧凸显了评估此类大规模合作长期影响的复杂性。

广阔的行业动态

Coforge及其同行的强劲业绩与印度2830亿美元IT服务行业需求复苏的大背景相符。在经历了一段时间的客户支出低迷之后，特别是在关税不确定性期间，现在有明确迹象表明客户越来越愿意为新项目提供资金，尤其是在人工智能 (AI)等新兴技术领域。印孚瑟斯和威普罗都指出需求有所改善，部分原因在于AI项目的日益普及。

印度IT行业正蓄势待发，实现显著增长和转型，预计2024-25财年IT出口将达到2100亿美元，占全球IT外包支出的18%。预计2025年印度整体IT支出将增长11.2%，接近1600亿美元。AI日益整合是关键驱动力，预计到2025年，75%的印度企业将把AI整合到其流程中。

展望：第四季度预期和未来展望

除了第二和第三季度的强劲表现，目前的焦点转向Coforge即将于5月5日公布的第四季度25财年业绩。包括Emkay Global Financial Services在内的分析师预计第四季度收入将适度增长，美元收入环比增长2.4%，尽管面临70个基点的交叉货币逆风。他们还预计息税前利润（EBIT）利润率环比改善90个基点，这可能为应对营收挑战提供一些缓冲。然而，Emkay的预测“低于市场预期”，表明一些投资者持谨慎态度。

市场数据显示了这种谨慎，有“空头建立”的证据以及股价下跌8.2%，表明在业绩公布前看跌押注增加。从技术上讲，Coforge股票的阻力位在7,550卢比和7,880卢比附近，支撑位在7,085卢比。期权市场显示价格波动有限，最大看涨和看跌未平仓合约在7,500卢比行权价。对NIFTY的隐含波动率差也高于其历史平均水平，表明期权市场更加昂贵。Coforge持续获得大型交易并有效整合AI等新技术的能力，对于在不断变化的市场动态中维持其增长轨迹至关重要。