Edgen Stock·Mar 12 2026, 03:30投资银行中金公司重申了对和记黄埔的看涨立场，维持30港元的目标价，这意味着潜在36.5%的上涨空间。该行大幅上调了这家制药公司2026年净利润预测，理由是其核心抗癌药物的海外销售强劲增长，以及有望在2026年末公布关键数据的临床管线。
中金公司在2026年3月12日发布的一份研究报告中，维持对和记黄埔“跑赢大市”的评级，并将其目标价维持在30港元。这一目标价意味着较当前股价有36.5%的潜在上涨空间。该行将公司2026年净利润预测大幅上调59%至5539万美元，理由是运营效率和盈利能力有所改善。中金公司还首次发布了2027年净利润预测为8891万美元，凸显了长期积极的前景。
此次更新分析是在和记黄埔公布2025年财务业绩之后进行的。数据显示，公司总收入为5.49亿美元，同比下降13%。然而，在调整了一次性资产出售后，公司潜在净利润约为4100万美元，符合中金公司的预期。和记黄埔自身的2026年指引预计肿瘤和免疫学业务收入在3.3亿美元至4.5亿美元之间，略高于中金公司的预测，这归因于研发收入可能高于预期。
强劲的国际商业表现是和记黄埔增长的主要驱动力。2025年，公司旗舰肿瘤产品FRUZAQLA的海外销售额达到3.62亿美元，同比增长26%。这一增长，特别是在欧洲和日本市场，成功抵消了美国医保降价的影响。
相比之下，该药物在中国国内市场以ELUNATE品牌销售，销售额同比下降13%至1亿美元。尽管年度销售额有所下降，但2025年下半年出现了积极趋势，销售额较上半年增长33%。这表明公司近期在中国商业团队的重组开始产生积极效果。
和记黄埔的临床管线包含多个近期有望出现的关键催化剂。公司预计将在2026年下半年公布Savolitinib全球SAFFRON注册试验的数据。该研究的积极结果对于未来在美国提交上市申请至关重要。该药物的另一项研究SANOVO也预计在未来12个月内公布数据。
除了Savolitinib，公司还在推进其他资产。其Sovleplenib治疗免疫性血小板减少症（ITP）的中国申请已于2026年2月获得受理，并计划在2026年上半年提交其用于治疗温抗体自身免疫性溶血性贫血（wAIHA）的申请。公司还宣布将在2026年寻求重要的国际合作伙伴，共同开发其新型ATTC平台，此举有望释放巨大的商业价值并支持其乐观的财务指引。
