Reprise des opérations à Snow Lake, les prévisions de 2025 sont maintenues
Hudbay Minerals Inc. (TSX, NYSE: HBM) a réussi à reprendre ses opérations à son installation de Snow Lake au Manitoba, Canada, suite à la levée d'un ordre d'évacuation obligatoire lié aux récents feux de forêt. La société a annoncé le retour complet de sa main-d'œuvre minière à Lalor le 27 août, avec la reprise des activités de broyage à l'usine New Britannia le 26 août. Hudbay prévoit un retour à des niveaux de production complets sur l'ensemble de ses opérations de Snow Lake d'ici début septembre.
Le Service des feux de forêt du Manitoba et la ville de Snow Lake ont levé l'ordre d'évacuation à compter du 22 août 2025. Il est crucial de noter que Hudbay a confirmé que ses infrastructures et installations de surface à Snow Lake n'avaient subi aucun dommage structurel. John O'Shaughnessy, vice-président de l'unité commerciale du Manitoba de Hudbay, a salué les efforts réussis de préparation aux urgences et de réponse communautaire, déclarant : "La préparation aux urgences et les efforts de réponse communautaire étendus ont réussi à protéger les infrastructures et installations de surface de Hudbay au Manitoba pendant les feux de forêt."
La réaffirmation de la production et l'amélioration des prévisions de coûts soulignent la stabilité
Concomitamment à la reprise des opérations de Snow Lake, Hudbay Minerals a réaffirmé ses prévisions de production consolidée pour l'ensemble des métaux pour l'année complète 2025. Cette mesure atténue l'incertitude des investisseurs concernant les perturbations opérationnelles potentielles dues aux feux de forêt. Les prévisions de production de la société pour 2025 restent à 117 000 à 149 000 tonnes de cuivre et 247 500 à 308 000 onces d'or.
De plus, Hudbay a amélioré ses prévisions de coûts au comptant consolidés pour l'ensemble de l'année 2025, les ramenant à 0,65 $ à 0,85 $ par livre de cuivre, une réduction par rapport à la fourchette initiale de 0,80 $ à 1,00 $ par livre. Cette amélioration est principalement attribuée à une exposition accrue aux crédits de sous-produits aurifères et à un contrôle constant des coûts sur toutes les opérations. Les résultats du deuxième trimestre 2025 de la société ont fait état d'un bénéfice net de 0,30 $ par action et d'un bénéfice net ajusté de 0,19 $ par action, dépassant les estimations consensuelles.
Le marché réagit positivement à l'atténuation des risques et aux perspectives de croissance
Le sentiment des investisseurs envers Hudbay Minerals est resté optimiste, tiré par la gestion réussie des défis opérationnels et de solides perspectives de croissance. Le marché a réagi favorablement à la levée de l'incertitude concernant les opérations de Snow Lake et à la réaffirmation de solides prévisions annuelles. L'action HBM a enregistré une appréciation significative sur différentes périodes, avec des gains de 91 % au cours de la dernière année, 44 % depuis le début de l'année et près de 40 % au cours du dernier mois. Le secteur minier dans son ensemble a vu un intérêt accru, reflétant des tendances de demande plus larges pour les métaux de base.
Cette trajectoire positive est également étayée par l'amélioration de la santé financière de Hudbay. La société a réduit sa dette nette à 434,1 millions de dollars au 30 juin 2025, atteignant son plus bas niveau d'endettement en plus d'une décennie avec un ratio dette nette/EBITDA ajusté de 0,4x. La liquidité totale s'élevait à plus de 1 milliard de dollars, dont 625,5 millions de dollars en espèces.
Projet Copper World : un catalyseur pour l'expansion à long terme
Un moteur de croissance à long terme important pour Hudbay Minerals est le projet Copper World, situé en Arizona, aux États-Unis. Ce projet est appelé à devenir l'un des plus grands producteurs de cuivre des États-Unis, s'alignant sur les priorités nationales en matière de sécurité de la chaîne d'approvisionnement en minéraux critiques. La société a stratégiquement réduit les risques et financé une partie substantielle du projet grâce à une coentreprise avec Mitsubishi Corporation.
Mitsubishi a accepté d'acquérir une participation de 30 % dans Copper World pour 600 millions de dollars, comprenant 420 millions de dollars pour la participation en capital et 180 millions de dollars alloués aux coûts de développement. Ce partenariat devrait augmenter la production consolidée de cuivre de Hudbay de plus de 50 % une fois en production, avec une production annuelle initiale prévue de 85 000 à 100 000 tonnes de cuivre sur une durée de vie de 20 ans pour la première phase. L'étude de faisabilité définitive du projet devrait être achevée d'ici la mi-2026, avec une décision d'investissement finale prévue pour plus tard cette année-là. Cette coentreprise réduit considérablement le fardeau du capital de Hudbay et reporte sa première contribution en capital jusqu'en 2028 au moins.
Valorisation et perspectives d'experts
Le sentiment des analystes concernant Hudbay Minerals est généralement positif, plusieurs cabinets maintenant des notations « Acheter » ou « Acheter fort ». Les attentes des analystes concernant les bénéfices annuels complets de Hudbay pour 2025 ont été révisées à la hausse, les estimations consensuelles de Zacks suggérant 0,82 $ par action et un chiffre d'affaires de 2,28 milliards de dollars.
Cependant, le récit de la valorisation présente une image nuancée. Alors que certains récits de marché, tels que Simply Wall St, suggèrent que HBM est légèrement surévaluée par rapport à une juste valeur estimée de 18,34 $, d'autres modèles de flux de trésorerie actualisés indiquent que les actions pourraient être sous-évaluées, ce qui implique que le marché pourrait négliger le potentiel de flux de trésorerie futurs de Hudbay. Le titre se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 19,14 et un P/E prévisionnel de 17,69, ainsi qu'un ratio cours/bénéfice-croissance (PEG) de 0,33 à 0,34, suggérant un potentiel de croissance par rapport à ses bénéfices.
Dans une démarche stratégique visant à renforcer sa supervision technique, Hudbay a récemment nommé Laura Tyler, une dirigeante minière chevronnée avec trois décennies d'expérience, à son conseil d'administration.
Considérations futures pour les investisseurs
À l'avenir, l'avancement réussi du projet Copper World reste un facteur critique pour Hudbay Minerals. La demande mondiale croissante de cuivre, tirée par l'électrification, les initiatives d'énergie renouvelable et l'expansion rapide des centres de données d'IA, offre un vent arrière macroéconomique robuste pour l'entreprise. Les investisseurs suivront de près les progrès de l'étude de faisabilité définitive et la décision d'investissement finale pour Copper World.
Les risques potentiels comprennent les retards d'exécution ou de permis au sein de Copper World, et les défis réglementaires imprévus dans ses autres juridictions opérationnelles. Cependant, avec sa stratégie de croissance à risque réduit, sa santé financière améliorée et son positionnement stratégique sur le marché du cuivre, Hudbay Minerals semble bien placée pour capitaliser sur la demande future.
source :[1] Un regard sur l'évaluation de Hudbay Minerals (TSX:HBM) après la reprise des opérations de Snow Lake et la réaffirmation des prévisions (https://finance.yahoo.com/news/look-hudbay-mi ...)[2] Hudbay reprend les opérations de Snow Lake après l'évacuation due aux feux de forêt - GlobeNewswire (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Est-il temps d'acheter des actions Rivian ? - Nasdaq (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)