汇丰因 AI 市场竞争激烈将商汤目标价调低至 2 港元

汇丰大幅下调商汤目标价，指中国 AI 领域竞争进入白热化

汇丰全球投资研究（HSBC Global Investment Research）将商汤集团的目标价从 3.1 港元大幅削减至 2 港元，理由是中国生成式人工智能领域的竞争异常激烈。

该行在研究报告中表达了担忧：尽管商汤是中国 AI 行业的先驱，但在过去一年中，多家新入局者在各自的垂直领域展现出了强大的实力，这使得商汤的市场地位面临更大的挑战。

汇丰维持对该股的“持有”评级。在新的 2 港元目标价出炉之际，商汤的产品正与包括字节跳动的“豆包”、阿里巴巴的“通义千问”以及 AI 初创公司 DeepSeek 在内的新兴对手展开直接竞争。

该行警告称，如果商汤的基础模型或应用产品掉队，公司可能会更加依赖计算能力的捆绑销售，这可能导致股票估值进一步下调。汇丰预测商汤 2026 年的收入增长率为 29%，这一数字落后于竞争对手 KNOWLEDGE ATLAS 和 MINIMAX-W 分别预计的 115% 和 140% 的增长率。

此次评级下调突显了商汤在日益拥挤的领域中面临着创新和巩固市场份额的巨大压力。投资者将密切关注公司接下来的财报，以寻找产品持续差异化和定价能力的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。