汇丰下调协鑫科技目标价 11% 至 1.60 港元 维持买入评级

汇丰维持协鑫科技买入评级 尽管行业下行压力导致目标价下调

汇丰环球研究将协鑫科技 (03800.HK) 的目标价从 1.80 港元下调至 1.60 港元，降幅为 11.1%，但维持对该多晶硅生产商的“买入”评级。

该行在一份研究报告中表示，此次调整反映了在行业低迷时期，同行普遍低于成本销售的情况下，对价格假设的下调。汇丰指出，协鑫科技“不仅在行业下行周期中展现了成本优势，而且竞争优势也更加清晰”。

受修订后的价格前景影响，汇丰将协鑫科技 2026 年和 2027 年的盈利预测分别下调了 51% 和 27%。近期多晶硅价格的下跌可能会持续，直到政府加强价格控制，汇丰认为此举将加速供应侧的整合。

报告强调，多晶硅行业近期环境艰难，价格压力迫使企业大幅修正盈利预期。虽然汇丰维持“买入”评级表明了对协鑫科技长期地位的信心，但大幅下调目标价预示着股价可能会持续波动。投资者将关注供应整合和价格稳定的迹象，将其视为下一个重大催化剂。

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