Edgen Stock·Mar 22 2026, 03:07中东冲突导致霍尔木兹海峡的航运陷入瘫痪，该海峡是全球大宗商品的关键咽喉。此次中断使氦气（半导体制造和医疗技术中的重要组成部分）现货价格上涨高达40%。供应冲击给科技股带来了显著逆风，并加剧了人们对滞胀的普遍担忧，因为成本正通过全球经济蔓延。
中东冲突扼杀了全球贸易的一条关键动脉，对氦气供应链造成了即时而严重的破坏。霍尔木兹海峡的航运限制切断了卡塔尔的出口，该国供应全球三分之一以上的氦气。此次收紧促使美国银行估计，氦气现货价格已飙升高达40%。国有的卡塔尔燃气公司（QatarGas）作为天然气副产品生产氦气，已停止生产，并随后宣布冲突将使年度氦气出口减少14%。
氦气是高增长行业中一种关键的、不可替代的投入。它对于冷却MRI机器中的超导磁体和清除太空火箭的燃料箱至关重要。对科技行业而言，最关键的是它在芯片制造过程中用于冷却硅晶圆。随着关键行业优先考虑供应安全而非成本，分析师预计合同价格将随现货价格上涨，给终端用户带来进一步的利润压力。
氦气短缺立即给科技行业带来了震动，因为这种气体对于制造先进半导体是不可或缺的。为应对供应威胁，衡量该行业关键指标的iShares半导体ETF (SOXX) 下跌了3.5%。英伟达 (NVDA) 和超微半导体 (AMD) 等领先芯片制造商，其强大的GPU为能源密集型AI和数据中心市场提供动力，股价也随之滑坡，因为投资者将更高的生产成本和潜在的制造放缓风险纳入考量。
影响不仅仅局限于芯片制造。自冲突爆发以来，西德克萨斯中质原油价格上涨45%，推动能源价格飙升，提高了这些芯片主要客户——大型数据中心的运营成本。这种直接投入短缺和间接能源成本的结合，给一个已在复杂全球供应链中航行的行业带来了双重逆风。
氦气价格飙升是霍尔木兹海峡（处理全球30%的海运石油）中断所引发的更大范围通胀浪潮的一部分。冲突已导致物价全面上涨，航空燃料价格上涨76%，美国普通汽油价格上涨27%。这些更高的能源和运输成本正在经济中蔓延，从化肥和食品价格到塑料和药品，威胁着将更高的通胀嵌入其中。
这种普遍的成本压力使经济学家越来越担心滞胀的风险——即高通胀和经济增长放缓的有害组合。富国银行的一项分析发现，未来几个月美国通胀可能从2月份的2.4%升至4.4%。不断升级的大宗商品价格限制了美联储降息的能力，给借贷成本带来进一步压力，并对经济活动造成影响。最终的经济后果取决于这条关键水道受限的时间长短。