Edgen Stock·Mar 18 2026, 04:11巴克莱银行3月18日的一份报告警告称，霍尔木兹海峡的潜在封锁对全球半导体行业构成严重威胁。分析指出，主要风险不仅是油价上涨，更是对台湾和韩国芯片制造至关重要的能源和原材料供应链的灾难性中断。
霍尔木兹海峡的潜在封锁对台湾半导体行业构成了生存威胁，其症结在于最关键的脆弱点：电力。根据巴克莱银行3月18日的一份研究报告，台湾仅拥有11天的液化天然气（LNG）战略储备，而这种燃料提供了该岛48%的电力。随着最后一座核反应堆计划于2025年退役，台湾没有足够的备用电力来抵消液化天然气进口中断的影响，其中三分之一的液化天然气需要通过霍尔木兹海峡。风险高度集中，因为科技行业消耗了台湾25%的电力，仅行业领军企业台积电就占了10%。
相比之下，韩国面临着类似的航运中断风险，液化天然气储备仅够维持9天，但其韧性更强。巴克莱分析师指出，韩国可以通过将核电利用率从60%提高到85%以上来应对16%的天然气短缺。对于台湾的先进晶圆厂而言，即使是瞬间的电压波动也可能毁掉整批高价值晶圆，因此缺乏稳定的能源缓冲带来了灾难性的生产风险。
除了能源，霍尔木兹海峡还是半导体制造关键特种化学品的不可或缺通道。巴克莱的报告揭示了韩国和台湾对中东地区原材料的惊人依赖程度。对于芯片蚀刻必需的气体溴，台湾对以色列的进口依赖度为95%，而韩国则高达97%。同样，对于来自海湾国家的氦气，台湾的依赖度达到69%，韩国为55%。
尽管主要生产商通常会维持数月的库存，但如果封锁延长超过三个月，这些库存将被耗尽，生产也将停止。供应链的相互关联性意味着一个环节的停产会引发多米诺骨牌效应。例如，如果电力中断导致台湾的GPU封装停滞，那么对韩国高带宽内存（HBM）芯片的需求将随之崩溃，从而将冲击传导至整个行业。
理论上的风险在邻近行业已变为现实。台湾工业巨头台塑集团已宣布遭遇不可抗力，理由是原油和原材料船期延误。高管们指出，亚洲地区石脑油（一种关键石化原料）库存普遍偏低，迫使企业削减产量。这种中断是芯片行业的一个先行指标，因为石化产品是芯片基板到光刻胶等所有产品的基础。
市场分析师警告称，投资者低估了可能出现的“超预期增长冲击”。在稳定的全球需求下，由供应驱动的半导体产量收缩将直接推高芯片价格，即使产量下降。新加坡和马来西亚的中央银行已经表示高度警惕，这表明地缘政治风险现在是区域货币政策决策的主要因素。