Edgen Stock·Mar 09 2026, 04:25摩根大通的一份报告指出，霍尔木兹海峡的商业航运几乎完全停止，导致石油库存迅速积压，并迫使主要产油国大幅减产。市场正在从地缘政治风险定价转向对实际供应中断的反应，预计未来几天内供应削减将严重升级。
摩根大通上周五（3月6日）发布的一份研究报告证实，霍尔木兹海峡的商业航运已几乎完全停滞。该水道的交通目前主要限于伊朗船只，迫使区域产油国将大量库存转移至海上及其他设施。自2月底以来，这已导致约7700万桶原油积压，其中包括油轮上的4600万桶、炼油厂的2200万桶以及商业存储中的800万桶。这一滞留量相当于该地区总原油出口的约4.5天，其中大部分库存积压似乎发生在沙特阿拉伯。
市场目前正在对实际运营中断而非仅仅是地缘政治风险进行定价。出口瓶颈已迫使伊拉克在短短六天内将其供应量削减了约每日150万桶。科威特正接近其储存极限，并通过将炼油产量减少近每日60万桶来应对，这实际上停止了所有以出口为导向的炼油，以保留产能满足国内需求。摩根大通预测，这仅仅是更大规模生产中断浪潮的开始。如果目前的趋势持续，预计到本周末，中断规模将从150万桶增至300万桶每日。分析师警告称，到下个周末，减产可能超过每日400万桶，如果存储容量被突破，甚至可能达到每日600万桶。