Edgen Stock·Mar 05 2026, 10:01香港交易及结算所有限公司（港交所）在2025年取得了强劲的财务业绩，这得益于交易活动的显著复苏和首次公开募股（IPO）市场的振兴。港交所展现出强大的运营杠杆和成本控制能力，促使分析师对其股票维持积极展望。
香港交易及结算所有限公司（港交所）报告称，2025年是其里程碑式的一年，归属于股东的净利润增长36%至178亿港元。这一业绩得益于总收入及其他收益增长30%，达到292亿港元。主要推动力是市场活动的强劲复苏，港交所日均成交额（ADT）同比增长90%至2498亿港元。占收入50%的现金股票业务收入增长56%至147亿港元。
沪深港通机制是这一增长的关键引擎。南向交易日均成交额（内地投资者购买香港股票）飙升151%至1211亿港元，而北向交易日均成交额增长42%至2124亿人民币。这项活动使沪深港通的总收入从15.7亿港元增至43.2亿港元，占港交所全年总收入的14.8%。
香港首次公开募股（IPO）市场在2025年实现了戏剧性的复苏。港交所迎来了119家新上市公司，共筹集资金2.869万亿港元，是2024年募资总额的三倍多。这一复苏标志着市场对香港作为首要国际金融中心的信心重新增强。港交所也在积极扩充其业务储备，目前有超过10家国际公司正在排队等待IPO，其中包括来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋的发行人。
尽管现金市场蓬勃发展，但金融衍生品业务表现喜忧参半。该业务整体收入增长11%，但期货合约日均成交量下降6%，受恒生指数相关产品下降16%的影响。然而，股票期权日均交易量增长22%有效抵消了这一跌幅，尤其是在收费较高的合约方面，从而稳定了该部门的业绩。
华源证券反映了港交所的强劲业绩和积极展望，重申了对其股票（00388）的“买入”评级。该券商预测港交所盈利将持续增长，预计2026年、2027年和2028年的净利润将分别达到186亿港元、206亿港元和229亿港元。港交所还展现了有效的成本管理，剔除某些一次性项目后，运营费用仅增长2%。
在战略上，港交所正在将其生态系统扩展到股票以外的领域。2025年末，港交所斥资4.55亿港元收购了迅清结算20%的股权，以增强其在固定收益和货币产品方面的能力。此举，结合严格的成本控制和吸引更多国际上市的努力，使港交所能够实现多元化和可持续的增长。
