Edgen Stock·Oct 04 2025, 10:47赫氏公司 (NYSE: HXL) 公布了2025年第二季度喜忧参半的业绩，销售额下降，但调整后的每股收益超出分析师预期。该公司重申了先前修订的2025年全年指引，承认商业航空航天领域面临持续挑战。
赫氏公司 (NYSE: HXL) 公布了其2025年第二季度财务业绩，报告净销售额下降，但调整后每股收益超出分析师预期。这家先进复合材料供应商重申了其2025年全年指引，承认商业航空航天领域持续面临逆风，特别是针对 空客A350 等关键项目。
2025年第二季度，赫氏公司 公布净销售额为 4.9亿美元，较 2024年第二季度 的 5亿美元 下降2.1%。尽管同比有所下降，但报告的销售额超出 Zacks普遍预期 的 4.7117亿美元 4%。本季度GAAP摊薄每股收益（EPS）为 0.17美元，较去年同期的 0.60美元 大幅下降。然而，调整后摊薄每股收益为 0.50美元，低于 2024年第二季度 的 0.60美元，但仍超出市场普遍预期 0.46美元 8.7%。
该公司在第二季度产生了 2420万美元 的 重组费用，主要与其宣布关闭比利时韦尔肯拉特工厂有关。这一战略行动旨在降低结构性成本并整合产能。
2025年第二季度 的毛利率从去年同期的 25.3% 收缩至 22.8%。这一压缩归因于销售量下降、导致不利成本杠杆的库存削减措施、碳纤维资产利用率不足以及关税增加的初步影响。调整后的营业收入为 5420万美元，占销售额的11.1%，而 2024年第二季度 为 7200万美元，占销售额的14.4%。
销售额下降主要受 商业航空航天 部门驱动，该部门销售额为 2.93亿美元，按固定汇率计算同比下降8.9%。这主要由于 空客A350 和 波音787 等主要项目的需求下降，受到更广泛的供应链中断和渠道去库存活动的影响。相反，国防、太空及其他 部门表现出强劲增长，销售额增长9.5%（按固定汇率计算为7.6%）至 1.968亿美元。这一增长得益于 西科斯基CH-53K 等项目和各种空间应用。
财务方面，截至2025年6月30日，赫氏公司的现金 减少至 7720万美元，而2024年底为 1.254亿美元。同期总债务从 7.007亿美元 增加到 8.277亿美元，2025年上半年加权平均利率为5.6%。2025年前六个月的自由现金流为负 4660万美元，相比2024年上半年负 1440万美元 赤字扩大，反映了前期重组成本和资本支出。
市场对 赫氏公司 第二季度业绩和重申指引的反应反映出一种微妙的情绪，平衡了短期运营挑战与长期增长前景。公司的业绩继续受到商用飞机生产速度恢复（尤其是 空客A350）的严重影响。延迟的产量提升导致库存调整和对2025年更为保守的展望。
尽管 赫氏公司 股价在过去一段时间内上涨了约24%，但略低于 标普500指数 27.4%的涨幅。该公司的跟踪 市盈率（P/E） 为 59.76，预计明年收益将增长29.44%。正在进行的重组计划，例如韦尔肯拉特工厂的关闭，是旨在提高运营效率和降低成本以应对未来需求的战略举措。
赫氏公司 董事长、首席执行官兼总裁 Tom Gentile 对本季度业绩评论道：
"赫氏公司2025年第二季度的销售额和调整后每股收益符合预期，这得益于我们四个主要商业航空航天项目中三个的温和环比增长，唯一的例外是 空客A350 的疲软，正如 空客公司 宣布的生产率下降和供应链中过剩库存去库存所预期和先前沟通的那样。" 他进一步补充说，"实现显著的利润杠杆和现金流生成的机会依然强劲，我们对商用飞机制造商和发动机原始设备制造商近几个月传达的更积极的基调和进展感到鼓舞。"
一位来自 Seeking Alpha 的分析师指出，尽管 HXL 短期内可能略微高估，但它提供了长期机会：
"虽然 HXL 短期内略有高估，但2026年 78.18美元 的目标价提供了21%的上涨空间，反映了对长期增长前景的信心。"
赫氏公司 重申了其先前修订的2025年全年指引，预计销售额在 18.8亿美元 至 19.5亿美元 之间，调整后每股收益在 1.85美元 至 2.05美元 之间。公司的未来业绩与商业航空航天领域（特别是宽体飞机）的广泛复苏和生产率加速密切相关。
未来几个季度需要关注的关键因素包括供应链限制的解决、空客A350 生产的实际提升以及全球航空旅行需求。赫氏公司 对优化其运营足迹的战略重点以及其在商业和国防应用先进轻质复合材料领域的强大地位，突显了在航空航天需求正常化和扩张时实现长期增长的潜力。
