Edgen Stock·Mar 06 2026, 01:56光大证券于2026年3月6日重申对海底捞的“买入”评级，这标志着市场对创始人张勇回归后餐厅战略改革的信心。强劲的运营数据、多品牌扩张战略以及高股息分红政策，共同支持了海底捞积极的市场前景，巩固了其市场领导地位。
海底捞的运营韧性在其近期假日期间的强劲表现中得到证实。在2026年2月15日至23日的春节假期期间，这家火锅连锁店服务了超过1400万顾客。这股客流推动平均翻台率达到每日5次以上，较去年同期实现中个位数的百分比增长。此前，在2026年元旦两天假期内，公司接待了超过450万顾客。这种强劲需求验证了该品牌持久的吸引力和市场领先地位，表明顾客流量和消费支出正稳步复苏。
2026年初，海底捞启动了一项重要的战略转型，创始人张勇再次担任首席执行官。公司的重心已从单纯的成本削减转向捍卫其核心火锅业务，同时积极寻求增长。这项战略的关键组成部分是“红石榴计划”，旨在培养主品牌以外的新收入来源。截至2025年上半年，该计划已推出14个不同品牌，覆盖126个门店，使得这些副品牌（sub-brands）的收入同比增长227%。这种多品牌战略，包括海鲜餐厅和寿司概念，旨在打破单一品类天花板，培育新的增长引擎。
支撑积极分析师评级的是海底捞慷慨的资本回报政策，这为投资者提供了财务保障。公司已将股息派发率从2022年的40%稳步提升至2023年的90%，并在2024年和2025年上半年进一步提升至95%。根据2024年的股息派发，截至2026年3月4日，该股票的股息收益率为5.4%，处于行业较高水平。这一对股东回报的承诺，结合2025年上半年顾客人均消费回升至97.9元，增强了该公司的投资价值。
