Edgen Stock·Oct 23 2025, 22:16GSI科技的股价在Gemini-I关联处理单元（APU）获得独立验证后经历了显著波动，该APU展示了与GPU相当的性能，并具有卓越的能源效率。该公司利用股价飙升的机会进行了一次大规模股权发行。尽管取得了技术突破，分析师仍对估值过高和公司扩大生产的能力表示担忧，导致其股价随后进行调整。
GSI科技 (NASDAQ: GSIT) 的股价在 Gemini-I关联处理单元 (APU) 技术获得独立验证后，经历了显著的市场波动，股价初期飙升逾 260%。这一显著走势凸显了投资者对竞争激烈的 AI硬件 领域技术突破的反应，但也反映出市场对专业计算解决方案的估值和商业化路径的怀疑。
GSI科技 股价的显著波动主要源于 康奈尔大学 研究人员在Micro '25会议上发表并由计算机协会出版的一项研究。该研究证实，GSI科技 的 Gemini-I APU 采用存内计算 (CIM) 设计，在检索增强生成 (RAG) 任务中，实现了与 英伟达 A6000 GPU 相媲美的 GPU级性能。关键是，该研究表明，与 GPU 相比，Gemini-I APU 在不同数据集（10GB到200GB）上的能耗降低了 98% 以上。此外，APU 展示了卓越的检索操作，与传统 CPU 相比，整体处理时间缩短了 80%。
在2025年10月20日的技术更新后，GSIT 的股价飙升，盘中最高达到 18.15美元，并在公告当日收盘上涨 155%，报 12.97美元。这一显著表现使其年初至今的涨幅接近 300%。
尽管最初的市场反应非常积极，反映出对 APU 能力的乐观情绪，但 GSI科技 的股价随后从峰值下跌了近 40%，其中包括在其股权发行公告当日下跌了 11.5%。这一修正主要是受一次机会主义的资本募集影响。GSI科技 通过定向增发 151万股普通股（每股定价 10.00美元）和 349万份预付认股权证（每份 9.99美元），获得了约 5000万美元 的总收益。
此次资本注入虽然通过估计的 7000万美元 现金储备和预计的七年现金流为公司提供了资金支持，但也引发了对现有股东潜在稀释的担忧。分析师将最初的市场反应定性为与 英伟达 等老牌公司相比可能“过度炒作”。
GSI科技 估值的飙升和随后的资本募集凸显了 半导体领域 的一个更广泛趋势：对 AI加速 和极端能源效率的不断追求。GSI科技 的战略重点是通过针对功率和热量限制严格的利基应用来颠覆 1000亿美元的AI推理市场。这些应用包括 机器人、无人机、物联网设备 以及 航空航天和国防系统。
无人机和卫星AI芯片 以及 企业边缘数据中心 市场预计将从 2025年的68亿美元 显著增长到 2030年的164亿美元。GSI科技 旨在将其 APU 定位为这个不断扩大的市场中的关键组成部分。该公司已经发布了 Gemini-II APU，并声称其吞吐量比前一代提高了近十倍，并且正在开发用于嵌入式和边缘 AI环境 的“Plato”平台，Gemini-III 预计将用于 超大规模 应用。
运营方面，GSI科技 在2026财年第一季度面临供应链挑战，包括“近期供应链中断”和“交货时间延长”，这归因于“台湾组装限制”。这些问题预计将影响其 SRAM收入 以及满足积压订单的能力，凸显了为创新硬件扩大生产的复杂性。
尽管取得了技术进步，一些分析师仍持谨慎态度。Seeking Alpha 等机构对 GSIT 股票发布了“卖出”评级，目标价为每股 4.67美元。该评级主要与估值担忧而非底层技术相关，目标价基于2027财年预估市销率 4.05倍 的周期中溢价 4.33美元/股。分析师指出，该公司较小的收入基础（26财年第一季度收入 630万美元）和高波动风险是导致“卖出”建议的因素。
“市场反应，股价飙升逾260%至每股18美元以上，随后稳定在约13美元/股，被认为是过度炒作，特别是与英伟达的工作站GPU相比。”
展望未来，投资者将密切关注 GSI科技 定于2025年10月30日公布的2026财年第二季度收益。公司持续成功的关键因素包括其成功扩大 APU 生产的能力、获得重要的商业合作以及应对持续的供应链挑战。尽管技术验证是一个积极指标，但将此转化为持续的收入增长和其专业 APU 产品的市场渗透仍然是一个关键障碍。Gemini-II 和 Gemini-III 的开发路线图也提供了公司在不断发展的 AI硬件 生态系统中的长期抱负的前瞻性视角。
