随着美联储降息预期的出现以及政府政策和合同的重大影响，美国股市出现了显著转变，小盘股领涨。本报告分析了这一市场轮动的驱动因素，并重点介绍了有望从这些宏观经济和立法顺风中受益的关键公司。

市场概览：政策转变中的小盘股复苏

近几个月来，美国股市经历了显著的轮动，小盘股的表现明显优于大盘股。这一转变主要归因于对美联储降息的日益增长的预期，以及政府立法、合同和政策调整对各个行业和 individual 公司的深远影响。作为衡量小盘股表现的关键指标，罗素2000指数在八月份飙升约7%，创下2025年以来最强劲的月度涨幅，并使其年初至今的表现转为正值。相比之下，同期标普500指数上涨1.9%，纳斯达克综合指数上涨1.5%。

政策驱动的收益：行业影响案例研究

政府行动已成为强大的市场催化剂，能够重新定价整个行业和个股。最近的几个例子强调了这种影响：

  • MP Materials (MP): 在与五角大楼签订一份重大合同后，MP Materials的股价隔夜飙升超过50%。美国国防部将收购该公司15%的股份，并承诺签订一份为期10年的采购协议，购买MP Materials新“10X设施”生产的磁铁。这种战略伙伴关系旨在减少美国对关键稀土矿物外国来源的依赖，这些矿物是包括F-35喷气机和电动汽车在内的高级技术的重要组成部分。作为美国唯一主要的稀土矿运营公司，MP Materials现在有望从矿石开采到磁铁生产，增强国内供应链。

  • Kratos Defense & Security Solutions (KTOS): 在一份五角大楼备忘录强调对先进无人机系统日益增长的需求后，Kratos Defense的股票上涨了10.83%，这预示着国防资金可能向无人技术转移。Kratos以其“忠诚僚机”无人机（如Valkyrie）而闻名，由于这些发展而获得了投资者的高度关注。尽管该公司市盈率高达394.46，表明其“显著高估”，但其Altman Z-score为8.09，表明破产风险较低。

  • 研发（R&D）费用化： 《一揽子美丽法案》（OBBB）于2025年7月签署成为法律，恢复了国内研发支出的即时扣除。这一立法变革逆转了**2017年《减税与就业法案》（TCJA）**中要求将此类费用资本化和摊销的先前规定。即时费用化直接减少应纳税所得额，从而提高研发密集型公司的净利润和自由现金流。这提供了显著的税收减免并鼓励创新，尤其有利于技术和制药行业。

  • QXO, Inc.： 在工业分销领域，QXO通过战略收购和技术整合，展现出强劲的增长。该公司