Edgen Stock·Mar 20 2026, 21:39地缘政治冲突驱动油价急剧上涨，迫使全球主要央行转向鹰派，导致债券收益率上升和美元走弱。尽管美联储仍保持谨慎，但欧洲、日本和澳大利亚的央行正在发出加息信号，这造成了显著的政策分歧和市场波动。
能源价格飙升已迫使全球央行出现显著的鹰派转向，与美联储形成鲜明的政策分歧，并导致美元走弱。中东地区冲突升级，布伦特原油期货自2月以来已上涨超过40%，收于每桶103.42美元，加剧了全球通胀担忧。作为回应，欧洲、英国和日本的央行正发出加息意图信号。澳大利亚储备银行已连续第二个月加息。
美国以外的这种协调一致的鹰派转向颠覆了货币市场。美元指数在冲突初期避险情绪推动下曾达到10个月高点100.54，此后已回落至99.55。欧元兑美元走强至1.15403美元。市场预期已发生剧烈调整；交易员现在预计欧洲央行在2026年将加息近两次，这与冲突爆发前预测降息的情况截然相反。与此同时，对美联储降息的预期已大幅减少，单次降息被视为遥远的可能。
在我看来，自战争开始以来，美元逢低买入，而现在我认为美元正在逢高卖出。
— 马克·钱德勒，班诺克本全球外汇有限责任公司首席市场策略师。
通胀预期上升的连锁反应在债券市场中显而易见，发行人对较高的借贷成本感到不安。在印度，国有银行NABARD和REC在投资者要求高于预期的收益率后，撤回了总计超过1100亿印度卢比的计划债券发行。市场参与者指出，NABARD本需要为其七年期债券提供约7.5-7.6%的收益率，而这是它不愿接受的水平。此举表明定价权已转移给投资者，他们正要求更高的通胀和波动风险补偿。
这些撤回反映了发行人在市场条件稳定之前推迟或缩小债务发行规模的普遍趋势。尽管印度基准10年期政府债券收益率仍相对控制在6.78%以下——部分原因是印度储备银行购买了约7000亿印度卢比的政府债券——但企业和国有借款人面临的压力正在增加。主要借款人的这种谨慎态度表明金融条件正在收紧，如果波动持续，可能会减缓资本投资。