Edgen Stock·Oct 02 2025, 14:50零工经济部门在第二季度表现出喜忧参半的财务业绩，股价大幅波动，这主要受到不同运营表现和未来展望的影响。
美国零工经济股票在第二季度表现出显著差异，一些公司超出了盈利预期，而另一些则面临逆风。该行业涵盖网约车、自由职业市场和家庭服务，平均营收超出分析师共识预期2.5%。总体而言，自最新财报发布以来，零工经济股票平均上涨了18.6%，反映出投资者普遍积极但有选择性的情绪。
Lyft (NASDAQ: LYFT) 自第二季度财报发布以来股价大幅飙升55.5%，目前交易价格为21.82美元。尽管营收为15.9亿美元，比分析师预期低1.5%，但同比增长10.6%。此次市场大幅反应的主要催化剂是调整后EBITDA表现出色，达到创纪录的1.294亿美元，同比增长26%，比分析师预期高4.1%。该公司报告用户数量为2610万，同比增长10.1%。首席执行官David Risher将本季度描述为他们“有史以来最强劲的季度”。
Upwork (NASDAQ: UPWK) 也经历了显著增长，自第二季度财报发布以来股价上涨47.5%，目前交易价格为17.71美元。尽管营收同比持平，为1.949亿美元，但该数字超出分析师预期3.9%。Upwork在EBITDA预期方面表现强劲，并提供了同行中最高的全年EBITDA指引上调。该平台报告活跃客户数量为79.6万，同比下降8.3%。
相反，Fiverr (NYSE: FVRR) 在第二季度公告发布后股价下跌5.1%至23.74美元。尽管营收为1.086亿美元，同比增长14.8%，并超出分析师预期0.9%，但该公司报告活跃买家数量减少，同比下降10.9%至343万。Fiverr还提供了观察组中最弱的全年业绩指引更新，导致投资者出现负面反应。
家庭服务市场Angi (NASDAQ: ANGI) 报告营收为2.782亿美元，超出分析师预期6.5%。尽管营收同比下降11.7%，但其股价上涨了1.3%。Angi的营业收入几乎翻倍至1770万美元，自由现金流转为正值，这归因于其战略转向更高质量的交易和提高运营效率。
DoorDash (NASDAQ: DASH) 也为该行业喜忧参半的局面做出了贡献，报告营收为32.8亿美元，同比增长24.9%，超出预期3.8%。DoorDash公布了同行中最快的营收增长，服务请求也强劲增长，同比增长19.8%至7.61亿。其股价在财报发布后上涨3.9%。
零工经济部门内部分化的股价走势表明，市场优先考虑盈利能力和稳健的指引，而非仅仅是营收增长。Lyft和Upwork就是这一趋势的例证；尽管营收数据喜忧参半，但其强劲的调整后EBITDA表现和积极的展望预示着运营效率的提高和持续盈利的潜力，从而推动了股价的大幅上涨。
正如Roth MKM董事总经理兼高级研究分析师Rohit Kulkarni在最近的一次采访中对Lyft表现的评价：
“所有这些中最积极的一点是乘车次数……这可能是我们一段时间以来看到的最健康的情况。” 这强调了核心运营指标超越营收的重要性。
相反，Fiverr的下跌，主要归因于活跃买家预期未达标和保守的指引，表明用户获取和未来增长预测对于投资者信心仍然至关重要，即使当前营收达到或略高于预期。市场似乎正在密切关注这些平台增长的可持续性和实现持续盈利的路径。
零工经济持续扩张，全球市场预计今年将超过6000亿美元，从2025年到2033年以**16.18%**的复合年增长率（CAGR）增长。这种增长得益于数字平台从传统的网约车和送餐服务扩展到创意和专业服务。然而，该行业面临日益严格的监管审查。欧盟平台工作指令定于2026年12月2日前生效，引入了零工工人雇佣关系的推定和对算法管理的更严格规定，这可能会显著影响运营成本和商业模式。
当前经济环境，其特点是通胀逐步回落至美联储2%的目标，以及经济实现“软着陆”，普遍支撑了股市。2024年底的近期降息进一步提振了投资者信心。然而，正如行业观察家所指出的，零工经济的分散化以及零工劳动力对“公平、平等的金融机会和权利保护”日益增长的需求，带来了挑战。公司需要驾驭这些不断演变的监管框架和工人期望，同时保持财务稳定并推动增长。将嵌入式金融解决方案（如小额贷款和保险产品）直接集成到平台中，既为新的货币化途径提供了机会，也为支持零工工人稳定提供了一种机制。对合规工具进行持续投资的必要性可能会给较小的平台带来压力，并促使大型参与者调整其收费方式，可能影响工人收入。整合趋势，正如Lyft等公司探索收购所观察到的，可能会变得更加普遍，因为平台寻求扩大其可寻址市场并实现更大的规模经济。
投资者将密切关注零工经济公司如何适应新的监管环境和不断变化的工人期望。值得关注的关键因素包括战略运营转变（如Angi专注于高质量交易）的成功整合、持续的EBITDA表现以及用户获取和留存方面的透明指引。增长、盈利能力和合规性之间的平衡将决定该行业未来几个季度的发展轨迹。欧盟平台工作法规的预期影响也将是全球运营零工经济公司的一个关键发展。
