Edgen Stock·Mar 20 2026, 03:43巨子生物的快速扩张期在2025年戛然而止，其产品宣称引发的备受关注的公开争议以及日益激烈的竞争，导致公司首次出现年度营收和利润双双下滑。公司旗舰品牌可复美遭受了直接的销售冲击，消费者信任度受损。为此，巨子生物正在调整战略，转向利润率更高的医美市场，以期在2026年重拾增长。
2025年，一场关于产品成分的公开争议以及日益加剧的市场竞争，导致巨子生物的增长出现逆转，首次录得年度盈利下滑。全年财报显示，公司营收为55.18亿元人民币，同比略微下降0.37%。净利润降幅更为显著，同比下降7.15%至19.14亿元人民币。此次业绩中断发生于2025年中期，当时公司核心产品线的胶原蛋白含量引发公关危机，并由此引发了关于重组胶原蛋白与透明质酸行业标准更广泛的讨论。
这场争议给巨子生物的旗舰品牌可复美带来了负面舆论漩涡，涉及对其标签不准确的指控。尽管公司表示问题源于检测标准差异，但该事件削弱了消费者信任，并对其财务业绩造成了实际损害，加剧了市场竞争带来的压力。
财务影响最明显地体现在巨子生物核心品牌的业绩表现上，2025年呈现出明显的分化。可复美作为公司主要收入来源，贡献了超过80%的销售额，其销售额下降1.6%至44.7亿元人民币。财报直接将这一疲软归因于外部冲击和价格竞争，这显然是指标签争议的余波。
相比之下，公司的另一个主要护肤品牌可丽金则保持了增长态势，销售额增长9.2%至9.18亿元人民币。这一韧性得益于积极的线上渠道扩张和“大膜王3.0”等升级版明星产品的成功推出。这种业绩分化凸显了公开争议对公司主品牌造成的集中损害。
经历了充满挑战的2025年之后，巨子生物明确设定了2026年“重回增长”的目标。公司的战略重点在于大力拓展专业医美市场，此举旨在开辟新的、可能更具盈利空间的收入渠道。这一转型得到了关键监管批准的支持。
2025年，巨子生物获得了中国国家药品监督管理局批准的多款注射产品，包括重组I型人源化胶原蛋白冻干纤维以及胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液。凭借这些III类医疗器械注册证，公司准备直接进入临床医美领域竞争。投资者现在正密切关注这一战略转型能否成功恢复公司过去所特有的高速增长势头。
