Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:35受中东冲突引发的欧洲能源价格严重冲击影响，德国投资者情绪遭遇多年来最剧烈的崩溃，跌入负值区域。此次下滑预示着德国工业经济的衰退风险加剧，并给欧洲央行带来了复杂的政策挑战。
3月份，德国金融市场专家的信心因中东冲突引发的能源价格飙升而瓦解。ZEW经济景气指数从2月份的58.3骤降至-0.5。这项基于3月9日至16日对178位分析师的调查结果，远低于经济学家38.5的普遍预期，也是该指数自去年4月以来的首次负值。
ZEW指标已经崩溃。中东局势升级推高能源价格，增加了通胀压力。这加剧了德国经济面临的风险，即经济复苏的萌芽趋势将放缓。
— 阿希姆·万巴赫，ZEW总裁。
能源价格冲击正德国工业核心地带产生连锁反应，ZEW调查强调了汽车、化工和制药行业的严重困境。这些传统上作为德国增长引擎的产业，现在正面临需求疲软和运营成本飙升的局面。随着企业努力消化突如其来的成本爆炸，这场危机正迫使它们采取极端的商业措施。
在欧洲化工市场，情况已变得混乱。聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）生产商正在激活合同中的困境条款以转嫁成本。3月份最初约每吨200欧元的提价要求，现在已升级为每吨400-600欧元的需求。这是原油、石脑油和天然气价格飙升的直接后果，这些都是关键的原料。一位分销商指出情况的严重性，表示：“与单体挂钩的协议将被撕毁。”
经济急剧下滑与猖獗的能源驱动型通胀相结合，给欧洲最大经济体带来了经典的滞胀威胁。金融市场压力加剧了黯淡的增长前景。自2月底以来，欧洲央行（ECB）加息的预期有所增加，提高了借贷成本，并进一步挤压了建筑等对利率敏感行业的信心。
这种动态使欧洲央行处于艰难境地。尽管预计央行将在下次会议上维持利率不变，但它必须应对在不进一步损害脆弱经济的前提下控制通胀的双重挑战。中东地区冲突可能长期化，表明高能源价格和经济不确定性将继续打压市场情绪，增加了德国经济衰退的可能性。